26日（現地時間）、ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）などによると、アンストロピックはこの日、米国証券取引委員会（SEC）にIPOのための証券届出書（S-1）を提出した。アンストロピックは来月NASDAQ市場に「ANT」というティッカーでクラスA普通株を上場する計画である。
具体的な公募株数や希望公募価格の範囲は公開されていない。しかし、WSJは関係者の話を引用し、アンストロピックが11月16日を含む週に上場を目指しており、企業価値1兆5000億～2兆ドルを認められ、1000億ドル以上を調達する方針を進めていると伝えた。
上限目標が実現すれば、昨年6月にスペースXが達成した上場時の企業価値1兆7700億ドルと資金調達額750億ドルを上回る、史上最大規模のIPOとなる。
今回の証券届出書で公開されたアンストロピックの業績は、爆発的な売上成長と巨額の損失が同時に確認された。
アンストロピックの今年上半期の売上は162億8600万ドルで、昨年同期間（11億6300万ドル）の約14倍に達した。一方、純損失は807億4800万ドルで、前年同期（129億6900万ドル）より大幅に増加した。
ただし、純損失の大部分は実際の現金流出ではなく、会計上の評価損から発生した。既存の資金調達過程で発行した転換社債やデリバティブなどの公正価値変動により、約724億ドルの非現金性費用が反映された。
会計上の営業損失は6億9300万ドルで、昨年上半期の21億3500万ドルより大幅に減少した。一時的な費用を除いた調整営業利益は16億1800万ドルを記録し、半期ベースで黒字転換に成功した。
アンストロピックは昨年6月末時点で、現金および現金性資産約1124億ドルと短期投資資産約193億ドルを確保していることが明らかになった。しかし、AIモデルの開発と運営に必要なコンピューティングインフラへの投資負担は依然として大きい。
AI技術の潜在的リスクも今回の証券届出書でかなりの割合を占めた。アンストロピックはリスク要因の説明に約94ページを割き、高度に発展したAIが誤用されたり武器化された場合、人類にとって災厄的または存続自体を脅かすリスクを引き起こす可能性があると警告した。
自社のAIモデルを悪用したハッキングの試みや、自律性の高いモデルの予測困難な行動などもリスク要因として挙げられた。米国政府との法的対立により、政府機関に製品やサービスを供給する企業がアンストロピックのAI使用を避ける可能性も言及された。
独特な支配構造も公開された。アンストロピックの共同創業者7名は、別途設立した「ファウンダーLLC」が保有するクラスF株式1株を通じて、一般株主総会の議案に対する議決権50.1%を行使できるようにした。
ただし、独立した受託者5名で構成される長期利益信託（LTBT）は、クラスT株式を通じて取締役会の過半数を選任または解任する権限を持つ。創業者たちの経営支配力を維持しつつ、AIの安全性と長期的な公益を考慮するための別の抑制装置が設けられた形である。
今回のIPOの鍵は、急成長するAI産業に対する投資家の期待が実際の公募価格にどれだけ反映されるかである。
最近、AIインフラへの投資負担や企業価値の過大評価に関する議論が広がる中、アンストロピックの上場企業価値に対する期待も低下している雰囲気がある。ロイター通信は15日、一部の既存投資家と潜在的なIPO投資家がアンストロピックの企業価値を当初言及されていた2兆ドルよりも低い1兆5000億ドル程度に評価する案を議論していると報じた。
アンストロピックが投資家に公開した今年第3四半期の売上は168億ドルで、前四半期比で45%増加したが、2四半期の前四半期比成長率よりも鈍化した点が負担として作用していると伝えられている。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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