アメリカに続き、中国も人工知能（AI）データセンター（DC）への投資負債による金融リスクが高まり、資金が枯渇している。国内では大企業を中心にギガワット（GW）単位のAIDC計画が相次いでいるが、600兆ウォン程度の追加資金を確保する必要がある中、グローバルな資金も枯渇し、当初の計画に支障をきたしている。
26日、投資銀行（IB）業界によると、KTはあるグローバル投資会社と最大35兆ウォン規模のAIDC投資誘致を協議している。
KTは1GW規模のAIDC建設において外部調達比率を80％以上に計画しているとされる。自社の現金投入計画は最大3兆ウォンを超えないとの内部関係者の説明がある。1GW規模のAIDCを建設するには約87兆ウォンが必要であり、KTは80兆ウォン以上の追加資金を調達しなければならない状況で、一社を除いて数十兆ウォン単位の投資意向を示すところはないと把握されている。投資を協議中の会社とも具体的な金額やスケジュールは確定していない。
当初10月にはKTのAIDC投資調達案が発表されると予想されていたが、現在は未定の状況に延期されている。KT内部関係者によると、来年の着工は計画通り進めるが、1GWを計画通りに進めることは不可能だと判断した。先にSKテレコムの8兆ウォン規模のウルサンAIDCは昨年8月に着工し、1年が経過してようやく資金調達計画が完成した。
AIDCの資金調達に苦しむのはKTだけではない。SKハイパーは1段階計画である5GWを構築するために約461兆ウォンを調達する必要があり、ネイバーも200MW規模に対して18兆ウォンの追加誘致が必要である。LGユプラス（200MW）は必要な資金約18兆ウォンのうち2兆ウォンしか確保できず、カカオ（80MW）は7兆ウォンの必要資金のうち約6000億ウォンしか誘致できていない。
必要な資金は数百兆ウォンに達するが、AIインフラ市場は金融リスクが高まる中、財布のひもが固くなっている。モルガン・スタンレーとムーディーズは、グローバル企業が計画したAIDCを構築するには約3兆ドル（約3964兆ウォン）が必要と見ている。かなりの部分を銀行融資や債券などの負債で賄う必要があるが、AI企業の中で資本支出（CAPEX）を超える利益を上げているところは実質的に見当たらない。アルファベット、アマゾン、メタ、オラクルの4社が昨年アメリカの投資適格債券市場で借りた金額は930億ドルに達する。グローバルな資金と債券がアメリカ中心のAIDC構築に集中する中、国内企業の投資誘致はますます困難になっている。
中国やシンガポールからの資金調達も難しくなっている。中国のCSI AI指数は6月の高値から約40％下落しており、香港では第3四半期の新規上場企業の60％以上が公募価格を下回り、アジア地域のAI投資心理が冷え込んでいる。シンガポールの国富ファンド、テマセクも今月7日、AIのバリュエーションを来年のグローバル市場の最大リスク要因として挙げたと伝えられている。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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