上場企業は大規模な供給契約の締結を市場に即座に知らせる一方で、契約解除などの悪材料に関する情報は数ヶ月から数年後に「遅延開示」を行う事例が相次いでいる。受注のニュースは企業の業績に対する期待を高め、株価に好材料として作用するため、すぐに開示されるが、株価に悪材料として作用する契約の無効化については遅れて知らせるため、開示の信頼性に疑問が呈されている。
26日、韓国取引所の開示を分析した結果、最近1年間に不誠実開示法人に指定された件数131件のうち、供給契約に関連する事例は14件に上った。契約解除の遅延開示から、既存の受注の開示の訂正、契約金額の変更事項の未開示などが含まれている。
代表的な事例はコスダック上場の大和製薬である。大和製薬は2016年10月、アラブ首長国連邦（UAE）に所在する企業と約119億ウォン規模の完成医薬品供給契約を締結した。中東・北アフリカ地域に医薬品を供給するための契約であった。しかし、契約相手の引き継ぎ過程で既存契約が継承されないとの返答を2023年10月に受けたにもかかわらず、今年9月14日にようやく解除の事実を公表した。
約2年11ヶ月の「遅延開示」である。当初契約締結の事実が公開された後も、解除理由が発生した時点と実際の開示日との間に相当な空白があったことになる。取引所は開示の訂正と開示不履行を問題視し、12日に大和製薬に対して開示の訂正と遅延開示などの理由で不誠実開示法人指定手続きに着手した。最終的な指定の可否は来月4日に決定される予定である。
有価証券市場に上場する日洋薬品も開示義務違反で制裁を受けた。取引所によると、日洋薬品は昨年3月19日に発生した供給契約解除の事実を9月9日に公表した。理由発生日から174日が経過した後であった。
日洋薬品は他の供給契約でも開示違反が確認された。2014年に締結した供給契約の訂正理由が2024年6月に発生したが、今年9月にようやく公表した。昨年9月に提出した契約関連の開示では重要事項を省略したり、事実と異なる記載があったことも指摘された。
これに対し取引所は8日、日洋薬品を不誠実開示法人に指定し、7点の罰点と7000万ウォンの制裁金を科した。複数の開示違反を総合した制裁である。契約解除だけでなく、既存契約の変更事項を適時に知らせなかった点も制裁理由に含まれている。
供給契約解除により既存の開示を訂正した事例もある。コスダック上場のユーディエムテックは、6月10日に公表した供給契約を7月20日に解除し、開示の訂正により不誠実開示法人に指定された。罰点は3点である。ただし、契約解除の事実を遅れて知らせた事例とは区別される。
証券業界関係者は「大規模な供給契約は企業の今後の売上を測る重要な情報であるため、契約規模が大きいほど株価に与える影響も大きくなる可能性がある」とし、「契約解除の事実が適時に公開されなければ、投資家が既に無効となった契約を有効な受注として受け取ったり、売上見通しを実際よりも高く評価する恐れがあるため、契約変更事項を迅速に公表し、内部統制を強化する必要がある」と指摘した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
