グローバル投資銀行（IB）ゴールドマン・サックスは、コスピの目標値を1万2000から9000に引き下げた。今年初め5000からスタートし、6月には1万2000まで上昇した予想が、4ヶ月で再び9000に下がった。
25日（現地時間）ブルームバーグ通信によると、ゴールドマン・サックスはこの日報告書を通じて、コスピの12ヶ月目標値を従来の1万2000から9000に25%引き下げた。
ゴールドマン・サックスの予想は市場の上昇に伴い何度も引き上げられ、指数が急落した後もしばらく維持されていたが、今回の調整が行われた。今年最初の目標値の引き上げは1月から始まった。
ゴールドマン・サックスは1月中旬にコスピの目標値を5000と提示したが、同月26日に5700に引き上げた。当時のコスピ終値は4949.59で、新しい目標値は実際の指数より約15%高い水準であった。
2月中旬には予想値が6400に引き上げられた。旧正月の連休前、2月13日のコスピ終値は5507.01で、目標値まで約16%の上昇余力を示した。
3月初めには再び7000に上方修正された。アメリカとイランの戦争の影響で国内市場が急落した状況であったが、ゴールドマン・サックスは調整を経た後に上昇が続くと判断した。上方修正の発表があった3月6日のコスピは5584.87で終了した。目標値7000は当時の指数より約25%高かった。ゴールドマン・サックスは韓国企業の2026年の利益増加率予想も従来の120%から130%に引き上げた。
4月には目標値が8000に上昇した。4月20日のコスピ終値は6219.09で、目標値まで約29%の上昇余力があると計算された。半導体と産業財の業績改善が主な根拠であった。
ゴールドマン・サックスは5月6日の報告書でコスピの目標値を8000から9000に引き上げた。この日のコスピ終値は7384.56で、目標値まで約22%の上昇余力があった。ゴールドマン・サックスは人工知能（AI）投資の拡大に伴うメモリ半導体需要の増加と供給不足が半導体企業の業績を押し上げると見込んだ。
予想値がピークに達したのは6月で、ゴールドマン・サックスは6月3日にコスピの目標値を9000から1万2000に33.3%引き上げた。直前の取引日である6月2日のコスピ終値は8801.49であった。市場がすでに9000に近づいている状況で36%の追加上昇を予想した。
当時、ゴールドマン・サックスはコスピ企業の2026年の利益増加率を320%、2027年を35%と予想した。メモリ半導体の好調な業況と半導体以外の業種の業績改善期待も目標値引き上げの根拠として示された。
その後、市場は逆方向に動いた。コスピは6月22日に9114.55で史上最高の終値を記録した後、急激な調整を受けたが、ゴールドマン・サックスは目標値を維持した。8月6日にコスピが6296.38で終了した際にも1万2000の予想を堅持した。実際の指数から90%以上上昇しなければ達成できない水準であった。
9月にも立場は変わらなかった。ゴールドマン・サックスはメモリ半導体の好況が長期間続くとの判断から1万2000の目標値を維持した。9月7日のコスピ終値は6995.39で、目標値とのギャップは依然として約72%に達していた。
しかし10月に入ると、グローバルなAI関連株の売りが広がり、コスピがさらに下落する中で予想に変化が生じた。ティモシー・モなどのゴールドマン・サックスの戦略家たちは25日の報告書で、コスピが6月の高値から35%以上下落した状況を反映し、企業価値評価により保守的な基準を適用したと明らかにした。それにより、12ヶ月目標値は1万2000から9000に引き下げられた。
目標値の引き下げが韓国市場のさらなる下落を予想するものではない。23日のコスピ終値は5550.30で、新しい目標値9000はこれより約62%高い水準である。ゴールドマン・サックスは半導体企業の株価に今後の業績悪化懸念が過度に反映されているとの評価も維持した。
5月にコスピ7500台で提示された9000は約20%の上昇予想であったが、この日コスピ5500台で再提示された9000は60%を超える上昇予想である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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