日本の2026年度上半期（4～9月）の貿易赤字は、前年の2倍に達した。世界的な人工知能（AI）投資の拡大により、輸出は半期基準で過去最大を記録したが、中東情勢の悪化による原油調達コストの上昇が赤字を拡大させた。原油価格の上昇分が輸入額に反映されるまでには時間がかかるため、高い原油価格の負担は来年まで続く可能性がある。
日本の財務省が21日に発表した貿易統計速報によれば、2026年度上半期の貿易収支は2兆8184億円（約23兆6100億ウォン）の赤字であった。これは11四半期連続の赤字で、赤字額は前年同期比で98.8%増加した。輸出は18.4%増の約63兆4600億円、輸入は20.4%増の約66兆2800億円であった。輸出額と輸入額はともに、比較可能な1979年以降の半期基準で最大である。輸出は半導体などの電子部品と半導体製造装置が増加し、輸入は原油と半導体などの電子部品が増加を牽引した。
その中で、原油は減少した輸入量にもかかわらず、より多くの金額を支払った。上半期の原油輸入量は前年同期比で21.2%減少したが、輸入額は26.3%増加し5兆7439億円に達した。日本経済新聞（ニッケイ）によれば、唐鎌大輔みずほ銀行チーフマーケットエコノミストは、今年の備蓄油放出が原油輸入を抑制したと説明した。しかし、単価の上昇幅ははるかに大きかった。円換算の原油輸入単価は1㎘当たり10万8605円で、60.3%上昇し、過去最高を記録した。
単価が急騰したのは、原油価格の上昇に加え、調達経路の変更が重なったためである。2月下旬以降、中東情勢の悪化によりホルムズ海峡を通る原油調達が困難になり、日本はアメリカなどから代替の供給を確保している。9月のアメリカ産原油の輸入量は372万㎘で、前年同月の約6倍に増加した。
変更された調達経路には、より多くのコストがかかる。ニッケイによれば、アメリカ産原油はアフリカ南端の喜望峰を経由する場合、輸送に45～50日かかる。中東産も同様である。安全上の懸念から、中東からのタンカーがホルムズ海峡を通過した後、海峡外で待機している日本行きのタンカーに原油を移し積む方式が採用され、運賃が急騰した。
それでも、半導体関連の輸出が赤字の拡大を抑制しているとの分析もある。9月の貿易収支は5ヶ月連続の赤字であったが、季節調整後の赤字は7039億円で、前月より減少した。同月の半導体製造装置の輸出は、数量ベースで前年同月比38%、金額ベースで44%増加した。ニッケイは、世界的なAI投資が輸出を支えており、最近の貿易赤字の拡大幅はロシアのウクライナ侵攻による原油価格の急騰があった2022～2023年よりも限定的であると指摘した。
問題は今後である。ニッケイによれば、アメリカのウエストテキサス産原油（WTI）12月物は21日、バレル当たり98ドル前後で取引されている。唐鎌エコノミストは、アメリカ産原油の場合、原油価格の変動が日本の輸入額に反映されるまでに3～3.5ヶ月かかる可能性があると説明した。現在の高い原油価格が来年の輸入額を押し上げる可能性があるということである。彼は「来年に備蓄油放出がなければ、年間10兆円以上の貿易赤字が発生する可能性がある」と予測した。
エネルギー価格の上昇は企業や家計にも負担をかける。9月の液化天然ガス（LNG）輸入単価はt当たり12万3574円で、前年同月比で約50%上昇した。日本は原油価格に連動したLNG契約が多く、原油価格の上昇が数ヶ月後にLNG価格に反映される。LNG価格の上昇は企業の生産コストや家計の電気・ガス料金の負担を増加させる可能性がある。エネルギー輸入の負担が増すと、貿易赤字がさらに拡大し、輸入代金の支払いのための円売り・ドル買い需要が増加し、円安を助長する懸念もある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
