SKハイニックスのアメリカの子会社ソリダイムのナスダック上場を巡り、金融当局と韓国取引所が重複上場規制の適用対象であるとの見解を相次いで示している。イ・チャンジン金融監督院長が国政監査で重複上場に該当するとの判断を明らかにした後、韓国取引所もソリダイムが関連規制の対象に含まれるとの立場を示した。政治界でも既存株主の利益が損なわれる理由から上場阻止を求める声が高まり、SKハイニックスの負担が増している。
21日、アン・チョルス国民の力議員が入手した韓国取引所の回答資料によれば、取引所はソリダイムが有価証券市場上場規則第78条の2および施行細則第70条の3で定める『従属会社等』に該当すると判断した。これにより、ソリダイムが海外証券市場に上場しても、国内親会社に適用される重複上場に関する株主保護義務を履行しなければならないとの説明である。
該当規定は国内上場企業の従属会社だけでなく、垂直的な支配関係にある系列会社も規制対象と定めている。有価証券市場やコスダック市場だけでなく、海外証券市場に上場しようとする場合にも適用される。
取引所は子会社が重複上場を推進する場合、親会社が株主影響評価結果と株主保護策に基づいて株主とコミュニケーションを取るか、同意を得る必要があると説明した。特に海外上場の場合でも、株主影響評価と株主保護策の策定、株主とのコミュニケーションなど、親会社の株主保護に関する5つの義務を履行しなければならないとの立場である。
アン議員は19日、自身のフェイスブックを通じてソリダイムの上場推進を強く批判した。彼はSKハイニックスとソリダイムの間にアメリカ現地法人AIカンパニーが入った支配構造を指摘し、事実上『5段階の重複上場』を推進していると主張した。
特にソリダイムの上場により外部株主が増えると、SKハイニックスの既存株主の持分が減少する可能性があると懸念した。一方で、AIカンパニーに投資したSKグループ系列会社は上場に伴う利益を享受できるとの主張である。
アン議員は李在明大統領に対し、あらゆる公的手段を動員してソリダイムの上場を阻止するよう求めた。上場を放置すれば国内証券市場の信頼が損なわれる可能性があるとの懸念も示された。
金融当局も重複上場規制の適用必要性に重きを置いている。イ・チャンジン金融監督院長は19日、国会の正務委員会の国政監査でソリダイムの上場に関し「重複上場に抵触するとの判断は金融委員会もしており、私たちも現在行っている部分がある」と述べた。ただし、国内証券申告書提出対象に該当するかどうかは追加的な法的判断が必要な状況である。
ただし、国内金融当局がソリダイムのアメリカ証券市場上場を直接不許可にすることができるかは別の問題である。ソリダイムがナスダックに上場する場合、アメリカ証券取引委員会（SEC）とナスダックの規定に従って手続きが進められる。韓国取引所がアメリカ上場を直接審査または不許可にする権限はないが、国内親会社の株主保護義務の履行状況は監督対象となる可能性がある。証券業界ではこの件に関し、金融監督院が最大20億ウォン規模の金銭的制裁を行うとの噂も流れている。
SKハイニックスは1日、公式声明を通じてソリダイムの競争力強化のためのさまざまな手段を検討しているが、確定した事項はないと明らかにした。また、外部資金調達が既存株主に与える影響を十分に考慮し、株主保護策も検討するとの立場である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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