新韓持株はロッテ損害保険の買収決定後、財務負担や投資資本に対する収益性の懸念が浮上し、取引中に4%の下落を見せている。
14日、韓国取引所によると、同日午後2時56分の時点で新韓持株は前営業日比4800ウォン（4.81%）下落し、9万4900ウォンで取引されている。
前日、新韓金融持株の取締役会はロッテ損保の買収案を可決した。新韓金融はプライベートエクイティファンド運用会社JKLパートナーズが保有するロッテ損保の77.04%の株式を6933億ウォンで買収することに決定した。今後、金融当局の承認など関連手続きを経て、残りの22.96%の株式も確保する計画である。
新韓金融は買収後、既存の系列会社である新韓EZ損害保険とロッテ損保の統合を進め、損害保険事業を補完し、グループ内のシナジーを拡大する方針である。しかし、市場では買収コストや業績正常化に必要な投資を考慮すると、投入資本に対して十分な収益性を確保できるかが鍵となるとの評価が出ている。
鄭俊燮（チョン・ジュンソプ）NH投資証券研究員は「ロッテ損保買収に関するコストや業績正常化のための投資コスト、必要な時間を考慮すると、実質的な総コストは最大1兆5000億～2兆ウォンに達する可能性がある」とし、「新韓金融は買収を通じてグループの損益を1200億ウォン、自己資本利益率（ROE）を0.2ポイント改善する効果を期待しているが、短期間で有意義な財務成果が現れるのは難しいかもしれない」と分析した。
鄭研究員は新韓持株が買収に必要な資本余力を持っているため、財務負担が株主還元に影響を与えるほどではないと評価した。損害保険事業を補完し、非利息収益の安定性を高めることができる点はポジティブだが、投入資本に対して期待以上の収益性を創出できるかが重要であると説明した。
全培勝（チョン・ベスン）LS証券研究員は「適正な買収価格とグループ内のシナジーによる中長期的な収益性向上効果が期待できる」としつつも、「普通株資本比率（CET1）の低下と追加資本投入に対して、ロッテ損保からの配当受取が長期間不可能である点から、持株会社のキャッシュフローの観点では一部ネガティブな影響が予想される」と指摘した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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