代信証券は14日、HD建設機械について、高金利環境と米国・イラン戦争に伴う中東紛争の継続により、新規受注が遅延すると予測し、目標株価を従来の20万円から18万円に10%引き下げた。ただし、建設機械とエンジン事業の成長性を考慮し、投資意見は「買い」を維持した。
最正煥代信証券研究員は、「目標株価の引き下げは高金利環境と中東紛争の継続による新規受注の遅延を反映したものである」と述べ、「目標株価が引き下げられたにもかかわらず、現在の株価は12ヶ月先行の株価収益率（PER）で9.0倍程度であり、建設機械及びエンジン事業の成長性を考慮すると著しく過小評価されていると判断し、業種内での最優先株として投資意見を維持する」と語った。
最研究員は、「第3四半期の連結基準の売上高は2兆2920億ウォンで、前年同期比10.0%増加し、営業利益は1650億ウォンで20.9%増加する見込みである」とし、「売上高と営業利益は共に市場コンセンサスである2兆3710億ウォン、1831億ウォンを下回ると予測される」と述べた。
続けて、「コンセンサスを下回る要因は、米国・イラン戦争に伴う中東・アフリカ向け建設機械の需要減少と為替効果である」とし、「中東紛争の継続により、今年の年末まで業績に影響を与えるだろう」と予測した。ただし、「北米のディーラー在庫は昨年の第4四半期以降4〜5ヶ月の水準を維持しており、中東・アフリカを除く地域では高金利環境にもかかわらず非住宅投資部門の堅調な需要が続いている」と説明した。
エンジン事業の成長性は肯定的に評価された。最研究員は、「先月、エンチャンテッド・ロックと締結した3800億ウォン規模のガス発電用エンジン供給契約は、データセンター向けエンジン需要が堅調であることを示す事例である」と述べ、「グローバルエンジン企業の生産能力（CAPA）だけではデータセンター向け発電機エンジンの需要を満たせず、現在のような1年単位の供給契約を締結している」と語った。
さらに、「最近データセンター不足の現象が深刻化しており、今後同様の形態の追加供給契約の締結が期待される」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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