大手投資銀行（IB）である総合金融投資事業者7社が、今年第2四半期に供給した冒険資本の規模が約12兆ウォンに達することが確認された。冒険資本供給義務比率も当初目標の10%を上回るなど、実績は良好であった。金融当局は、冒険資本の量的拡大が質的改善につながるように、リスクの高いベンチャー企業への株式投資に実績認定比率を優遇するなど、インセンティブを積極的に導入する方針である。
1日、金融委員会によると、冒険資本供給義務がある総合金融投資会社7社の今年第2四半期の冒険資本供給額は総計11兆6000億ウォンと集計された。これは、今年第1四半期より20.4%（2兆ウォン）増加した規模である。発行預金・総合投資口座（IMA）調達額に対する冒険資本供給比率も19.5%で、昨年第2四半期に比べ2.7%ポイント増加した。これは当初予定された規制比率の10%を大きく上回る数値である。
現在、発行預金・IMAが可能な総合金融投資会社は、韓国投資証券、未来アセット証券、NH証券など3社、発行預金が可能な総合金融投資会社はKB、ハナ、キウム、シンハン証券など4社を含む7社である。今月、発行預金の新規認可を受けた三星証券とメリッツ証券は、今年第3四半期から義務規制比率が適用される。
冒険資本は中小・中堅企業への資金供給、大企業でない企業のA等級以下の債券、債券担保付証券（P-CBO）、新技術事業金融会社・ベンチャーキャピタル（VC）投資、国民成長ファンド、企業成長集合投資機構（BDC）などを指す。金融委員会は冒険資金供給の活性化のため、義務比率を今年10%から2027年20%、2028年25%に段階的に引き上げる計画である。
供給額の分析結果、投資資産別ではP-CBO供給額が3兆4000億ウォンで最も多く、中小・ベンチャー企業が2兆5000億ウォン、新技術事業金融会社・VCが2兆3000億ウォン、中堅企業が1兆3000億ウォン、A等級以下の債務証券が1兆ウォン、コスダックベンチャーファンドが7000億ウォンの順である。
金融当局は、冒険資本供給の量的拡大が質的改善につながるように、各種インセンティブを導入する。現在、P-CBOなどの保証債券、担保貸付のように相対的に安全と認められる投資先と、ベンチャー企業への株式投資のようにリスクの高い投資の実績が同じであるため、均衡が取れていないとの指摘がある。これに対し、リスクに応じて実績認定比率を差別化する方針を進める。
冒険資本の特性上、正確な情報提供が重要であるため、リサーチ制度も見直す。これまで証券会社のリサーチ報告書は、売却意見が1%未満に過ぎないなど、過度に買い推奨に偏っているため信頼性が低いとの指摘が続いている。金融委員会の関係者は「スモールキャップに対する低いカバレッジ、中大型株中心の市場環境などにより、証券会社のリサーチを信頼するのが難しいとの指摘があった」とし、「リサーチの信頼性と品質を向上させ、中小型・コスダック銘柄の冒険資本供給活性化のための制度改善を積極的に進める」と述べた。
証券会社のリサーチ部門の独立性も大幅に強化する。現行の協会規定におけるリサーチ部門への影響力行使禁止原則を公的規制である『金融投資業規則』に引き上げ、規範力を強化し、リサーチ部門の予算を企業金融部門の収入から独立させる方針が検討されている。リサーチ報告書の乖離率も業種別に毎年算定・評価し、乖離率が大きい業種は管理監督を強化する。
総合金融投資会社にスモールキャップカバレッジの最低比率を導入し、スモールキャップリサーチが高い総合金融投資会社には冒険資本義務比率算定時に中小・ベンチャー企業供給額を加算するなどのインセンティブも提供する。
年間報告書実績の25%以上を有価証券市場時価総額300位未満上場企業とコスダック市場時価総額150位未満銘柄に割り当てることを義務化し、前年度のスモールキャップリサーチカバレッジ比率が40%以上の発行預金・IMA総合金融投資会社には、当該年度の冒険資本義務比率算定時に中小・ベンチャー企業供給額を5%加算する方式が検討されている。
企業公開（IPO）対象法人には、リサーチ報告書公表義務を現行の1年間に2回以上から3年間に毎年2回以上に強化する。
金融委員会の関係者は「政府、関連機関、金融投資業界が一緒に冒険資本供給推進状況を四半期ごとに点検し、冒険資本供給拡大のための主要課題について継続的に議論する」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
