韓国銀行の金融通貨委員会は27日、基準金利を年2.75%から3.00%に0.25ポイント引き上げた。これは先月に続く2回連続の引き上げであり、予想以上の成長率と物価圧力が主な背景であるが、2000兆ウォンを超える家計負債と首都圏の住宅価格上昇も影響を与えた。
これは金融当局が8・13対策を通じて発表した家計貸出増加率管理目標の調整とは正反対の行動である。従来の1.5%だった目標値が3%に倍増し、金融機関が取り扱える貸出余力が約30兆ウォン増加することになった。現在、当局は増加した貸出限度を配分する作業を進めている。
金融当局は無分別な貸出拡大ではなく、集団貸出と実需者金融に焦点を当てた「選別的緩和」であると強調している。しかし、集団貸出も家計貸出である。追加された限度が実際に執行されれば、家計負債の総量が増加し、住宅需要を刺激する可能性がある。
韓国銀行は資金の価格を高めて貸出需要を抑制しようとしているが、金融当局は供給限度を増やすことになる。金利引き上げにもかかわらず、貸出が必要な実需が少なくないため、限度が緩和されれば家計負債の増加傾向が再び拡大する可能性がある。金融当局の措置が韓国銀行の引き締め効果を一部相殺する可能性があるとの指摘が出ている。
申賢松 韓国銀行総裁もこの日、記者会見で通貨政策とマクロ健全性政策が同じ方向に進むべきだと強調した。申総裁は「韓国銀行だけでは金融の安定を保証できない」と述べ、「金融当局と調和の取れた政策で金融の安定を守らなければならない」と語った。
政策の不一致が続くと、市場に混乱をもたらす可能性がある。貸出を抑制しながら同時に供給余力を増やすと、家計負債管理の優先順位が曖昧になる。政策調整に対する疑問が高まれば、政策の信頼度にも負担がかかる可能性がある。
金大鍾 セジョン大学教授は「家計負債が2000兆ウォンを超えた現在の状況で、貸出総量を過度に拡大する政策は金利引き上げによる家計負債抑制効果を薄める可能性がある」とし、「家計負債を不動産投機資金に結びつけず、実需者の資金難を解消する精緻な管理が必要である」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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