フラッシュライトキャピタルパートナーズ（FCP）は、三星グループの5社が保有するエスワンの株式全量を約4兆4000億ウォンで買収する提案を行った。これはエスワンの現在の時価総額よりも45%高い価格である。FCPは、三星の関連会社がエスワンの株式を保有する事業的理由がないとし、売却を求めた。
FCPは27日、三星SDI、三星生命、三星カード、三星証券、三星火災の取締役会にエスワン株式の買収案を送付した。対象となる株式は20.6%にあたる781万5656株で、提案価格は1株あたり11万6000ウォンである。全体の買収金額は約9066億ウォンに上る。
FCPが提示した価格をエスワン全体の株式価値に換算すると、約4兆4000億ウォンとなる。これは現在のエスワンの時価総額よりも約45%高い水準であり、エスワンの株価が過去最高の時価総額であった2016年7月の4兆3700億ウォンをも上回る。
FCPは、三星の各関連会社がエスワン株式を売却する必要があると主張している。三星SDIは大規模な設備投資を控えており、資金確保が必要であるという論理である。金融関連の4社は、保険や証券、カードなどの本業とエスワンの事業的関連性が低いと指摘した。
（エスワンは三星関連会社と主要顧客関係を結んでいるため、株式売却後もグループとの事業関係が維持される可能性があり、実際のシナジーの有無が争点となる見込みである。）
FCPは、エスワンの株価が10年前よりも30%以上低下している点も問題として挙げた。配当利回りも株価に対して約4%にとどまっていると主張した。株式を保有するよりも売却代金を株主還元や本業の競争力強化に活用する方が株主にとって有利であると説明している。
FCPは、6月にエスワンの取締役会に企業価値の向上や事業ビジョンなどを求める株主提案を送付した。その後、エスワンの取締役会が具体的な目標や代案を示さなかったと主張している。特にエスワンの取締役会が適正株価を別途分析したことがないとの回答を受けたとFCPは明らかにした。
FCPは、三星の5社の取締役会に対し、9月23日までに買収案に対する回答を求めた。商法上の取締役の株主忠実義務を根拠に、売却の有無とその理由を透明に明らかにするよう要求している。
FCPは2020年に設立されたシンガポール系の投資会社であり、ガバナンス改善を主要な投資戦略として掲げている。李相賢代表は、過去にエスワンの競合であるADTキャプスを買収した後、SKテレコムに売却した経歴がある。
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