韓国投資証券は、現代自動車が自動車製造業者を超えてフィジカルAI・技術企業へと転換する成長経路が有効であると評価した。投資意見は『買い』で、目標株価は64万ウォンを維持している。
韓国投資証券の研究員であるキム・チャンホは27日、現代自動車CEOインベスター・デイ以降の報告書で、現代自動車の転換戦略をポジティブに評価した。現代自動車はデータフライホイールを基に、ソフトウェア技術と生産・販売能力、コンピューティングインフラをグループ全体で内製化する計画である。
ロボット事業については、ボストンダイナミクスのアメリカにおけるロボティクス量産時期を2028年と再確認した。HMGMAなどの系列会社内の工場投入を中心に初期数量2万5000台を確保しており、2028年に発売予定の初のSDV量産車にはエンドツーエンド方式の自律走行システム『Atria AI』を適用する予定である。2029年からは新しい万金AIデータセンターを皮切りに独自のデータセンター運営も推進する。
ただし、現代自動車が示した2030年の販売目標555万台については攻撃的であるとの判断が下された。韓国投資証券は2026年の現代自動車の販売量を403万台と予想しており、3年連続の逆成長の可能性を考慮すると、現実的な2030年の販売量はポジティブなシナリオでも450万台程度と推定した。
これにより、2030年の営業利益率も現代自動車が示した『9%+α』より低い7〜8%程度を現実的な水準と見なした。現代自動車がライフサイクルコスト革新と材料費削減を通じて2030年までに売上原価率を3%ポイント低下させる計画についても、車種拡大に伴う開発費や投資規模を考慮するとやや攻撃的であると評価された。
それでも韓国投資証券は、ロボティクス量産とSDV発売、走行データの蓄積およびAIインフラの拡大を通じた中長期的な成長経路は有効であると判断した。会社のガイダンスの上方修正にも実績推定値を変更する具体的な変化はないと見て、既存の目標株価64万ウォンを維持した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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