SKイノベーションは26日午前にオンライン合併説明会を開催し、前日に発表したSKIETの吸収合併の背景と今後の事業戦略を説明した。
SKイノベーションは、合併後にSKIETの分離膜事業を別部門として取り込む予定である。また、組織と機能を統合し、重複コストを削減してコスト競争力を高める計画である。会社が予想する合併によるコスト削減効果は年間約600億円である。
ソ・ゴンギSKイノベーション財務本部長は「独立運営過程で発生した組織機能を統合し、全体的なコストを削減できる」と述べ、「SKイノベーションの信用を基に、利息コストも削減され、年間約600億円の追加的な営業利益(EBITDA)改善効果を期待している」と説明した。
収益性改善の目標も具体化した。SKイノベーションは、合併によるコスト削減と研究開発(R&D)能力の結合、エネルギー貯蔵装置(ESS)用分離膜など新市場の拡大を通じて、今後2年以内にEBITDA基準での黒字転換を目指している。
SKIETは2019年4月にSKイノベーションの素材事業を物的分割して設立され、2021年5月に有価証券市場に上場した。独立法人設立以降、電気自動車用リチウムイオンバッテリーの分離膜生産量を増やし、着実に成長を続けてきたが、2024年には電気自動車の需要停滞の影響で業績が打撃を受けた。
主要顧客からの発注減少と在庫調整により工場稼働率が低下し、高固定費比率の構造的特性から赤字幅が拡大した。実際、SKIETは昨年、連結ベースで2619億円の売上高、当期純損失2114億円を記録した。資産は4兆3919億円、負債は1兆7904億円である。今年第1四半期のSKIETの工場稼働率も約20%にとどまっていた。
ソ本部長は「合併しなければSKIETの追加借入に伴う資金負担や金融コストが増加し、増資が避けられない状況が訪れる可能性があった」とし、「市場状況が改善されない中で、財務負担が増え続ける悪循環を断ち切る必要があると判断した」と説明した。
ただし、赤字を続けているSKIETを吸収するため、SKイノベーションの財務負担が増大する懸念もある。合併過程でSKイノベーションの新株が発行される上、今後分離膜事業の赤字が続く場合、関連損失もSKイノベーションが直接負担することになるからである。
SKIETが昨年、増資と同時に締結したPRS契約も変数である。SKIETは昨年8月に第三者割当増資を通じて財務的投資家(FI)から3000億円を調達し、その際SKイノベーションはFIとPRS契約を締結した。来年1月の合併によりSKIETが消滅するため、当該契約をどのように整理するかも重要な課題である。
SKイノベーションはPRS処理方針はまだ確定しておらず、今後契約当事者と協議を経て決定する計画である。合併後のSKイノベーションの収益性悪化の懸念についても線を引いた。SKIETはすでに連結子会社であるため、合併前後の連結ベースの売上高や負債比率など主要財務諸表には大きな変化がないと説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
