単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）の規制施行後、コスダック市場は急速に活気を取り戻している。これまで、三星電子やSKハイニックスなどの大型株を基礎資産としたレバレッジ商品に集中していた短期資金が、規制施行を契機に分散され、コスダックの取引高と機関投資家の買いが共に増加している。
9日、韓国取引所によると、コスダック指数は規制施行直前の先月30日に644.78から今月7日には798.81まで23.89%上昇した。規制施行初日の先月31日から今月6日までの5取引日連続で上昇を続けた。特に、7月31日と8月3日、4日にはコスダック市場で買いサイドカーが相次いで発動し、強い買いが見られた。
取引高も増加した。規制施行直前の5取引日（7月24日～30日）間のコスダックの1日平均取引高は5兆780億ウォンだったが、施行後の6取引日（7月31日～8月7日）間には5兆7591億ウォンと13.4%増加した。一方、規制施行直前の先月30日に13兆9000億ウォンに達していた単一銘柄レバレッジETFの取引高は、規制後に1兆ウォン台に急減した。
これまで、単一銘柄レバレッジ商品には高い変動性を利用しようとする個人投資家の短期資金が集中していた。しかし、基本預託金の引き上げなどの規制が施行されることで、これらの商品へのアクセスが低下し、取引も急速に縮小した。この過程で、レバレッジ商品に向かっていた投資需要が国内株式やコスダック関連ETFなど他の投資先に分散され、コスダック市場の取引活性化につながったとの分析がある。
コスダック関連ETFにも取引が集中した。先月31日から今月7日までの間に『KODEXコスダック150レバレッジ』、『KODEXコスダック150先物インバース』、『KODEXコスダック150』などがETF取引高の上位に名を連ねた。コスダック指数が急騰する中で、指数上昇に賭けるレバレッジ商品への投資需要が急速に流入したと考えられる。
需給面では、機関投資家の買いが目立った。機関は先月31日から今月7日までの間にコスダック市場で9561億ウォンを純買いした。個人も同期間に1205億ウォンを純買いし、買いに加わった。一方、外国人は1兆1152億ウォンを純売りした。
大型株レバレッジ商品を通じて短期間の利益を狙っていた資金が個別の中小型株に移行し、コスダック銘柄の上昇傾向も顕著になっている。先月31日から今月7日までの間にコスダックの上昇率上位には時価総額上位の大型株よりも中小型株が多数名を連ねた。同期間中、ボンヌが380.62%急騰し、上昇率1位を記録したほか、RFマテリアルズ（102.38%）、オイソリューション（99.62%）、ビキューAI（93.48%）、ビトと電子（79.08%）なども高い上昇率を記録した。
権範石三星証券研究員は「コスピ市場内の需給の偏りの解消がコスダック反発の鍵」とし、「単一銘柄レバレッジ商品を中心に見られた大型株の需給の偏りが緩和され、証券市場周辺の資金が増加することでコスダックの需給に好意的な環境が整った」と分析した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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