GS25の新鮮強化型店舗1000号店である『GS25天安ドゥジョンゴールデン店』の内部風景【写真=GS25】
国内のコンビニ業界の2強であるCUとGS25が、2026年第2四半期に市場の期待を上回る業績を上げた。これは、高騰する原油価格の影響を受けた支援金、訪韓外国人の増加、早い猛暑による夏商品販売の好調が相まった結果である。また、無理な出店を避け、既存店舗の売上と収益性を向上させる『質的成長』戦略が成果を上げているとの分析もある。
GSリテイルは、連結基準で2026年第2四半期の営業利益が1094億ウォンで、前年同期比27.5%増加したと7日に公表した。売上高は3兆1751億ウォンで、前年同期比6.7%増加した。純利益は646億ウォンで、354.5%の増加を記録した。営業利益はエフ＆ガイドのコンセンサス（1013億ウォン）を上回った。
前日に業績を発表したCU運営会社BGFリテイルも、売上高2兆4268億ウォン、営業利益849億ウォンを記録した。前年同期比でそれぞれ6%、22.3%の増加である。営業利益は市場予想の834億ウォンを超えた。物流ストライキによる一時的なコストにもかかわらず、2桁の利益増加を達成した。
両社の業績改善を牽引したのは、主力のコンビニ事業であった。GS25の第2四半期の売上高は2兆3844億ウォンで7.1%増加し、営業利益は714億ウォンで21%の増加を記録した。特に、既存店舗の1日当たりの平均売上増加率は7.5%に達した。
GS25は、店舗数の拡大よりも既存店舗の強化や優良立地への移転を重視する『スクラップ・アンド・ビルド』と新鮮食品の強化に注力している。新鮮強化型店舗は1000店舗に達した。この影響で、第2四半期の野菜・果物・畜産物などの買い物商品売上は前年同期比49.6%増加し、野菜は64%、畜産物は61%、果物は28%の増加を記録した。
外国人消費も新たな成長エンジンとなった。外国人決済手段を基準にしたGS25の第2四半期の外国人売上は前年より67.2%増加した。『モンチチ』や『ツヤン』などの知的財産権（IP）を活用したコラボ商品やK-フード、差別化された食べ物の販売が増加し、観光客が集まる商圏に追加需要が流入した。
CUも消費環境の改善効果を享受した。BGFリテイルは、前年より少ない降水日数と高い平均気温に支えられ、飲料やアイスクリームなどの収益性の高い夏商品販売が増加したと説明した。高騰する原油価格の影響を受けた支援金の支給と外国人観光客の増加も、既存店舗の成長を引き上げた要因として挙げられた。
商品構成の変化は収益性の改善につながった。CUの全体売上における食品と加工食品の比率は前年よりそれぞれ0.4ポイント、0.9ポイント増加した。相対的に利益率が低いタバコの比率は減少した。『食べるデザート』や簡便食『PBICKザ・キッチン』などの差別化商品販売の拡大も利益改善に寄与した。
コンビニ2強の好業績は、業界競争が『店舗数』から『店舗当たり売上』に移行している点でも意義がある。産業通商資源部によると、昨年末時点でのコンビニ4社（GS25・CU・セブンイレブン・イーマート24）の店舗数は5万3266店舗で、前年より1586店舗減少した。年間ベースで店舗数が減少したのは、1988年にコンビニが国内に導入されて以来初めてである。
GS25の店舗数は2024年に1万8112店舗から昨年1万8005店舗に107店舗減少し、初めて逆成長を記録した。CUは昨年末の店舗数が1万8711店舗で、4社中唯一増加したが、新規出店から閉店を除いた年間純増店舗数は2023年975店舗から2024年696店舗、昨年253店舗と急減した。
主要商圏が飽和状態に達し、新店舗を攻撃的に増やすのではなく、既存店舗の商品と立地を改善する方式で競争戦略が変化している。CUは買い物特化店舗や『スマートグロサリー』を拡大し、外国人が多く訪れる明洞・弘大・聖水などではK-ラーメンやスナック、即席調理食品など観光客向け商品を強化している。
GSリテイルは、このような戦略を中長期的な成長モデルとして確立する計画である。この日発表した企業価値向上計画では、2028年の営業利益3800億ウォンを目標に掲げ、GS25の新鮮強化店舗と差別化された自社ブランド（PB）の拡大を図る。非効率な店舗や資産は整理し、店舗当たりの生産性と資本効率を高める方針である。
業界関係者は「高騰する原油価格の支援金や猛暑といった短期的要因も業績に影響を与えたが、既存店舗の売上が大幅に増加した点に注目する必要がある」と述べ、「コンビニ市場が飽和段階に入ったため、今後は出店よりも店舗当たりの収益性を高める競争が本格化するだろう」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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