コスダックに久しぶりの好風が吹いている。主力のコスピが不振である中、コスダックは3営業日連続で上昇を続けている。先月、金融当局が発表した2回の単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）の補完規制の影響があるとの分析が多い。取引量と取引金額が急減する中、これまで半導体の大型株に集中していた短期資金がコスダックに分散される兆しが見られる。市場では規制の「風船効果」が現実化する初期の兆候であるとの見方が出ている。
4日、韓国取引所によると、三星電子・SKハイニックスを基礎資産とする単一銘柄レバレッジ・インバースETF16種のこの日の取引量は1億3899万株に達した。前営業日である3日（1億4830万株）より6.3%減少した。規制施行直前の先月30日の取引量（12億2622万株）と比較すると88.7%急減した。取引金額も1兆2543億ウォンにとどまり、基本預託金の引き上げ初日の先月31日の3兆ウォン台の半分にも達していない。
代表商品の取引の縮小も顕著である。純資産規模が最も大きい「KODEX SKハイニックス単一銘柄レバレッジ」の取引量は先月30日の4億8890万株から4日には4972万株に89.8%減少した。「KODEX 삼성전자単一銘柄レバレッジ」も1億6200万株から1958万株に87.9%減少した。この日の取引金額が1兆ウォンを超えた単一銘柄レバレッジETFは1銘柄もなかった。
取引の縮小は金融当局の規制強化によるものである。金融当局は先月31日から単一銘柄レバレッジETFの投資過熱を緩和するため、基本預託金を従来の1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げ、預託金の算定時に口座内の株式・ETF・債券など代用証券を認める方式を廃止した。投資の参入障壁が高くなり、短期売買需要が縮小したと考えられる。
この影響で、証券市場の資金の流れにも変化が見られている。これまで単一銘柄レバレッジETFを通じてコスピの半導体大型株に集中していた資金が、相対的に見捨てられていたコスダックや成長株に流入する傾向が見られる。イ・ジェウォンユアンタ証券研究員は「先週の単一銘柄レバレッジETF規制施行とともに予想していた『大型半導体の集中緩和から小型成長株への波及効果』が現実化している」とし、「市場全体に温かさが広がる局面である」と評価した。
実際、コスダックはこの日、前営業日比43.37ポイント（5.88%）上昇し780.72で取引を終えた。単一銘柄レバレッジ規制施行以降、3営業日連続の上昇である。特にバイオ業種が上昇を主導した。アルテオジェン（9.29%）、エイビエルバイオ（13.24%）、リガケムバイオ（15.20%）などが強気を示した。
証券業界ではコスピに対して不振だったコスダックの価格魅力が浮き彫りになった点も買いの要因として挙げられる。イ・ジェウォン研究員は「（コスダック）急落過程で利益推定値が株価ほど下方修正されていない銘柄に過小評価の魅力が生じた」とし、「また、年金基金のベンチマークとプレミアム指数の発表など政策が発表から実行に移行している」と分析した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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