新韓投資証券は4日、CMTXについて、コスダック市場の弱含みと半導体業界の投資心理の低下を反映し、目標株価を従来の20万ウォンから12万ウォンに40%引き下げた。ただし、下半期以降も成長が続くと予想し、投資意見は「買い」を維持した。
チェ・スンファン新韓投資証券研究員は「会社は従来の予想通り、毎四半期成長を続けているが、市場のバリュエーション期待が低下している状況」と述べ、「目標株価は引き下げたが、現在の株価は12ヶ月先行の株価収益率（PER）9倍程度で、比較企業に対して約30%の割引があるため、買いの視点を維持する」と語った。
CMTXは第2四半期に479億ウォンの売上高、156億ウォンの営業利益を記録し、前年同期比でそれぞれ18.6%、13.8%増加した。営業利益率は32.5%で、売上と利益は新韓投資証券の従来の推定値に概ね合致した。
前年同期比で営業利益率がわずかに低下したのは、上場前後に行った設備投資と人員採用によるコスト増加の影響と分析されている。ただし、コスト負担は売上成長とともに徐々に相殺され、下半期および年間の営業利益率は上半期より改善される見込みである。
新韓投資証券は下半期から成長がさらに拡大すると予想している。台湾の主要顧客向けの量産品目が増加し、新規顧客の登録も続いているため、来年まで四半期ごとの売上成長が持続すると見込まれている。
半導体生産施設（Fab）の生産能力拡大に伴い、半導体材料業界全体の成長が続く中、CMTXは国内のみならず、海外を含む世界10大半導体生産施設の先端工程にすべて供給する唯一の企業であるため、差別化された成長を見せると予想されている。
チェ研究員は「今回の業績発表後も、2027年の営業利益が1000億ウォンを超えるという予想には変わりがない」とし、「短期的な市場環境よりも中長期の業績成長に注目する必要がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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