株式投資を積極的に推奨してきた李大統領は、国内株式市場に資金を引き込むために高リスク金融商品を導入しようとしたが、株価が急落し、個人投資家の損失を拡大させたとの批判がある。
ブルームバーグは、2日（現地時間）に「株式愛好家の韓国大統領、急激な市場変動で非難される」というタイトルの記事でこのように報じた。
コスピは先週、一時1ヶ月前の高値から約40%下落した。政府が個人投資家のレバレッジ上場投資信託（ETF）への投資を制限する対策を発表した後、1日で約18%上昇し、史上最大の上昇率を記録した。
今年全体で見ると、コスピは依然として50%以上上昇している。人工知能（AI）投資の拡大に伴い、メモリ半導体の需要が増加し、三星電子とSKハイニックスの株価が大きく上昇した影響である。両社はコスピ全体の時価総額の半分以上を占めている。
しかし、株価の変動幅も大きく拡大した。今年、コスピが1日に5%以上上昇または下落した日は32回に達し、全取引日の約4分の1を占めた。ブルームバーグは「コスピ取引が始まった1980年代以来、最も変動が激しい年」と説明している。
ブルームバーグは急騰急落の要因として、三星電子とSKハイニックスの株価を2倍に追随する単一銘柄レバレッジETFを挙げた。
この商品は、三星電子やSKハイニックスの株価が1日に1%上昇すると約2%の利益を得るように設計されている。逆に株価が1%下落すると損失も約2%に拡大する。
他の国では主に専門投資家が取引するが、韓国では個人投資家が大部分を購入した。一時、三星電子とSKハイニックスの株式、これらの銘柄に連動するレバレッジETFが国内株式市場の1日の取引高の70%以上を占めていた。
政府がこの商品導入を推進したのは、個人資金が米国株に流出するのを防ぐためであった。海外株式投資が増えると、国内資金が流出し、ウォンの価値が下がる影響があると判断したためである。
金容範大統領府政策室長は、今年1月に主要証券会社の代表者と会い、国内株式投資活性化策を議論した。金融当局はその後、承認手続きを迅速に進め、三星電子とSKハイニックス関連のレバレッジETFは5月末に発売された。
しかし、市場が急落すると、政府が高リスク商品導入を急ぎすぎたとの批判が出た。十分な意見収集や個人投資家保護の仕組みなしに商品を許可したとの指摘である。
与野党の議員たちは国会でレバレッジETFの承認過程と政府の対応を厳しく追及した。政府がコスピの目標値を示し、年金基金が国内株式投資を増やすことで株価上昇自体を政策目標にしているとの批判も提起された。
ブルームバーグは「李大統領が2025年の大統領選挙時に『コスピ5000時代』を公約し、就任後も国民に不動産ではなく株式に投資するよう何度も勧めてきた」と伝えた。
コスピが今年1月に5000を超えた後、政府の株式市場活性化への期待もさらに高まったと評価されている。
株価が急落すると、政府は緊急対応に乗り出した。金融委員長と金融監督院長は予定されていた休暇をキャンセルし、具潤哲副首相兼企画財政部長官は韓国銀行総裁や大統領府関係者が出席する緊急会議を開いた。
政府はその後、個人投資家のレバレッジETF投資を制限するなど市場安定策を発表した。
大統領府は「レバレッジETFは投資者の選択肢を増やし、海外でしか取引できなかった商品を国内でも購入できるようにするために導入された」と説明した。続けて「市場の変動が大きくなったため、追加的な市場安定と投資者保護策も講じる」と述べた。
ブルームバーグは「コスピは一旦反発したが、政治的負担は今後本格化する可能性がある」と予測した。株式市場の下落が消費減少につながる場合、税収の拡大や福祉支出、半導体産業の育成など、李大統領の主要政策の推進にも負担となる可能性があるとの分析である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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