国内株式市場が大幅な調整を受ける中、個人投資家は下落に賭けるインバース上場投資信託（ETF）よりもレバレッジETFを選択したことが明らかになった。半導体や単一銘柄のレバレッジETFが60〜70%急落する調整局面で、個人はレバレッジETFを継続的に購入した。急落を買いの機会と判断した個人の反発賭けが続いていると分析される。
29日、韓国取引所によると、6月1日からこの日までの間に国内ETFの収益率上位にはKODEX 200先物インバース2XやTIGER 200先物インバース2XなどのインバースETFが名を連ねた。コスピを含む国内株式市場が弱気を続ける中、指数下落に投資する商品が50〜60%の収益率を記録した。
一方、同期間の収益率下位にはレバレッジETFが大半を占めた。半導体レバレッジETFは約70%下落し、サムスン電子やSKハイニックスの単一銘柄レバレッジETFも60%以上下落した。レバレッジETFは基礎指数の日次収益率を2倍に追従する構造であるため、市場の変動性が拡大するほど収益率の変動幅も大きくなった。
収益率とは裏腹に、投資家の資金はレバレッジETFに向かった。個人投資家は同期間にKODEXレバレッジを1兆1584億ウォン分純買いした。外国人も2435億ウォン分を純買いした一方、機関は1兆3803億ウォン分を純売却した。
コスピが10%以上急落した28日、個人はレバレッジETFを大規模に純買いした。コスピが取引中に12%急落したこの日も、個人投資家のレバレッジETFの買いは続いた。個人はKODEXレバレッジを2660億ウォン、KODEX200を648億ウォン純買いした。一方、KODEX200先物インバース2Xは928億ウォン、KODEXインバースは287億ウォン、TIGER 200先物インバース2Xは37億ウォン純売却した。機関はKODEXレバレッジを2285億ウォン、KODEX200を1343億ウォン純売却した代わりに、KODEX200先物インバース2XとKODEXインバースをそれぞれ1044億ウォン、171億ウォン純買いし、TIGER 200先物インバース2Xも23億ウォン分を純買いした。
このような状況の中、証券業界では最近の株式市場の変動性が拡大し、レバレッジETF投資の損失規模が大きくなっていると分析されている。モハメド・アファバイ氏（シティグローバルマーケット証券アジア太平洋トレーディング戦略責任者）は、最近の機関投資家向け市場コメントで、韓国資産を基にしたレバレッジETF個人投資家の累積損失が約387億ドル（約56兆3000億ウォン）に達すると推定している。韓国資産を基にしたレバレッジETFの時価総額は先月22日には525億ドルから最近190億ドル程度に減少しており、SKハイニックスやコスピ200、サムスン電子のレバレッジETFの減少幅が大きいと集計されている。
モハメド・アファバイ氏は、レバレッジETF関連商品の時価総額が年末前に80億ドル以下に減少する可能性を示し、「個人投資家はまだ投げ売りに出ていない」とし、「コスピに対して楽観的な見方に転換するには早すぎる」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
