NH投資証券は24日、ハイブに対して市場の変動性拡大に伴う投資心理の悪化を背景に、目標株価を従来の30万ウォンから27万ウォンに引き下げた。投資判断は「買い」を維持している。
イ・ファジョンNH投資証券の研究員は「業績サプライズにもかかわらず、公演売上の比率拡大に伴う収益性への懸念が再浮上し、株価が過度に下落した」としつつも、「これは史上最大の外形成長を見落とした結果である」と分析した。低下した収益性は単なる売上ミックスの変動による影響であると説明した。
同研究員は「今年の予想株価収益率（PER）は19倍程度で、歴史的な低評価圏にある」とし、「コルティスの急成長するファンダムやBTS、キャッツアイを中心としたグローバル音源売上の拡大が中長期的な成長の原動力になる」と述べた。さらに、底値での買いが有効な状況であると付け加えた。
ハイブの今年第2四半期の連結売上高は前年同期比106%増の1兆4000億ウォン、営業利益は同期間比159%増の1709億ウォンを記録した。
同研究員は「業績の好調はBTSの公演とMD（グッズ）売上の拡大、音源のヒットによる外形成長効果が牽引した」とし、「特に売上元全般で単価と需要が同時に増加し、中長期的な外形成長の原動力がさらに強化された」と評価した。
公演部門はチケット価格と販売チケット数が共に増加し、売上6477億ウォンで史上最大を記録した。全体売上に占める公演の割合も45%となり、従来の推定値である38%を大きく上回った。
同研究員は「音源やMDなど他の売上源よりも原価率が高い公演売上の比率が大幅に拡大し、全社の収益性には一部負担がかかった」としつつも、「圧倒的な外形成長に伴う規模の経済効果がこれを相殺し、絶対的な利益の貢献度は堅調に維持された」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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