李在明大統領のブラジル国賓訪問に同行中の金室長は、28日（現地時間）にサンパウロで開催された韓・ブラジルビジネスラウンドテーブルの結果を報告するブリーフィングで、政府が検討している株式市場の安定化策についての質問に対してこのように答えた。
金室長は、特定の指数水準を守る方式の株式市場安定化策には否定的な見解を示した。「株式市場の安定化策というのは、どの株式市場のレベルを持ってアプローチする問題ではないと思う」と述べた。
最近の株式市場の急落過程で、5月末に導入されたレバレッジETFの影響が強調されていることについては、「かなり多くの問題がすべてそれ一つに帰結するように見えるが、必ずしもそうではない」と反論した。
レバレッジETFは、基礎資産の1日の収益率を一定倍数で追随する商品である。株式市場が大きく動く場合、定められた倍率を維持するための売買が集中し、市場の変動性を高める可能性があるとの指摘がなされている。
金室長は、株式市場の変動が取引終了直前だけでなく、取引開始時からも見られる事例があることを挙げ、最近の急落をレバレッジETFだけで説明するのは難しいと診断した。
「変動が現れた時間などを考えると、レバレッジETFだけの要因ではない」とし、「我が国の資本市場の流通市場と構造的特性が変動性を高める側面がある」と述べた。
構造的要因としては、高い個人投資家の比率や活発なデリバティブ取引、三星電子やSKハイニックスなど一部半導体企業への株式市場の集中が挙げられる。半導体関連銘柄が国内株式市場で占める割合が40～50%に達しており、業況論争が発生するたびに変動性が他国よりも大きく増幅される可能性があると説明した。
金室長は「海外市場での変動幅が10であれば、我が国では20や30として現れる現象は市場の特性によって増幅される可能性がある」と述べた。
金融委員会はレバレッジETF制度を追加で補完する方針である。政府はETFだけでなく、デリバティブ取引の比率や投資家構成など、国内資本市場の変動性を高める要因を一緒に検討することにした。
金室長は「レバレッジETF制度の改善は金融委員会が引き続き補完的に推進している」とし、「これを超えてデリバティブや投資家構成など資本市場の変動性が特に大きく現れる構造的要因を全般的に点検しようとしている」と述べた。
ただし、李大統領が関連状況を報告を受けたか、別途指示を出したかとの質問には「大統領の予定が非常に多忙である」とし、「政策ラインでレビューしており、大統領が市場状況を別途言及したことはない」と答えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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