ハンファ投資証券は27日、起亜について、グローバルな販売競争力は堅調であるものの、新車発売の効果が期待に達していないとし、目標株価を従来の29万円から28万円に引き下げた。投資判断は「買い」を維持している。
キム・ソンレイ研究員は「第2四半期の売上高は33兆2000億ウォンで市場の期待に合致したが、営業利益は2兆6290億ウォンでコンセンサスを下回った」と述べ、「環境車の販売拡大と平均販売価格（ASP）の上昇にもかかわらず、北米と欧州市場の競争激化によるインセンティブの増加と期待を下回った新車ミックス効果が収益性の改善を制限した」と分析した。
起亜は第2四半期のグローバル卸売販売量が85万2000台で前年同期比4.5%増加し、環境車の販売も29万6000台で60%増加し、四半期ベースで最大の売上を記録した。特にグローバルな電気自動車の販売はEV2の発売効果により11万台を記録し、前年同期比88.4%増加した。
しかし、北米と欧州市場の競争激化によるインセンティブの増加規模は7230億ウォンに達し、テリュライドやEV2などの主要新車発売にもかかわらず、期待していたポジティブなミックス効果の代わりに1780億ウォン規模のネガティブなミックス効果が現れ、営業利益は市場の期待を下回った。
キム研究員は下半期にも新車サイクルの拡大を背景に販売成長と売上増加が続くと予想している。今年の卸売販売量は326万台と見込まれ、ASPの上昇と為替効果を反映して年間売上は126兆9000億ウォンとなり、会社のガイダンスを上回ると見込まれている。一方、北米と欧州の需要減少によるインセンティブの増加と経済型電気自動車のミックス効果は当初の期待よりも弱い可能性があると診断した。
続けて「年間営業利益ガイダンスを達成するためには、下半期にテリュライドやスポーティジ、セルトスなどの北米スポーツユーティリティ車（SUV）およびハイブリッド（HEV）の販売拡大によるミックス改善が重要である」とし、「今年の下半期は関税の影響も昨年より縮小されると予想され、収益性改善に寄与するだろう」と展望した。
また、「ソフトバンクのプットオプション行使により、HMGグローバルを通じたBYD（BD）間接持分比率が従来の17.2%から19.1%に引き上げられる見込みである」とし、「8月のRMACを活用したアトラス（Atlas）商用化開発の進展もモビリティ事業価値に対する懸念を和らげる要因となるだろう」と評価した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
