公正取引委員会、大企業の抜け道投資監視を強化…CVCの迂回投資・SPC保証を遮断

セジョン市政府セジョン庁舎2号館公正取引委員会。2023年10月13日[写真=ユ・デギル記者 [e-mail]]

公正取引当局は、大企業グループの「抜け道」投資に対する監視を強化する。ベンチャーキャピタル（CVC）が投資禁止対象に対して迂回投資することを防ぎ、特別目的会社（SPC）を利用した保証を根本的に遮断する。

公正取引委員会は、23日にこの内容を盛り込んだ「独占規制及び公正取引に関する法律施行令」改正案を策定し、9月1日までに立法予告を行うと発表した。今回の施行令改正案は、持株会社の施策に関連する脱法行為の規制を強化し、親族独立経営制度を改善するために作成された。

まず、公正取引委員会は一般持株会社に所属するCVCに関する脱法行為の類型を新設した。現行法では、金銭分離原則の例外としてCVC保有が許可されている。しかし、副作用を防ぐために、系列会社や親族出資会社など指定された投資禁止対象に直接投資する行為が制限されている。

しかし、これまでCVCが外部投資組合に有限責任組合員（LP）として参加し、禁止対象に投資する方法で規制を回避する事例が発生していた。これに対し、改正案はCVCが直接または投資組合の業務執行を通じて投資禁止対象会社への投資を主な目的とするファンドに出資する行為を「脱法行為」と定義することにした。

また、相互出資制限企業グループに所属する会社の債務保証禁止規定も補完される。金融機関の与信に関連する系列会社の債務保証が禁止されると、SPCを中間に挟んで資金を借り入れた後、他の系列会社が買収契約を結ぶ変則行為が発生した。公正取引委員会は、SPCを媒介とするこれらの債務保証類似行為も脱法行為として規定し、監視を強化する方針である。

大企業の親族会社が私益偏重規制の抜け道にあることを可能にしていた規定も見直される。現行制度では、同一人の親族が独立経営を認められて企業グループから分離された後、該当親族が再び同一人側の系列会社の役員として在職しても、同一人関連者には含まれなかった。

改正案は、親族独立経営で除外された親族が同一人側系列会社の役員として在職している場合、同一人関連者除外の決定を職権または請求により取り消すことができる根拠規定を新設した。特に、役員の再選任及び任期延長の場合にも適用し、遡及適用禁止に伴う規制回避の可能性を排除する。

公正取引委員会関係者は、「立法予告期間中に利害関係者や関係部門など各界の意見を収集し、その後法制処審査などの手続きを経て改正案を最終確定・施行する方針である」と述べた。

* この記事はAIによって翻訳されました。

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