韓国の輸出が史上初めて月間1000億ドルを超えた。ドイツ、中国、アメリカに次いで世界で4番目の記録である。人口5000万人余りの国が製造業と技術力で世界貿易史の一ページを新たに書いたことは明らかに意義深い成果である。半導体をはじめとする主力産業の競争力が再確認され、人工知能への投資拡大というグローバルな流れも韓国企業にとっての機会となった。輸出で生計を立てる国において、月間輸出1000億ドル突破は軽視できない。
しかし、歓喜だけでは韓国経済の表情は明るくない。同時期のウォン・ドル為替レートは1550ウォン前後まで急騰し、17年ぶりの最高水準を記録した。輸出は史上最大であるが、通貨価値は金融危機時の水準に押し戻された形である。これが現在の韓国経済の二つの顔である。表向きは輸出好調だが、内側ではウォン安と金融市場の不安、輸入物価の負担が同時に増大している。
高為替レートは輸出企業にとって一時的な好材料となる可能性がある。ドルで得た収入をウォンに換算すると売上が増え、価格競争力も高まる。しかし、現在の為替上昇を単なる輸出支援効果として見ることはできない。エネルギーや原材料、食品をかなりの部分を輸入に依存する韓国経済において、高為替レートはすぐにコスト上昇を意味する。企業の生産コストが上昇し、物価が再び刺激を受け、家計の実質所得は減少する。外貨負債を抱える企業の返済負担も増大する。
さらに大きな問題は輸出好調の構造である。月間1000億ドル突破の相当部分は半導体のスーパーサイクルに依存している。半導体が韓国経済の核心産業であることは否定できないが、特定の品目と特定の市場に過度に依存する構造はいつでも弱点に変わる可能性がある。グローバル経済の減速、米中対立、技術覇権競争、サプライチェーンの再編が重なると、今日の好況は明日の変動性に戻る可能性がある。輸出数字が増えたからといって経済体質が強化されたと錯覚してはならない。
為替急騰は海外投資家が韓国経済をどう見ているかも示している。経常収支が改善され、輸出が増えてもウォンが弱いままであれば、市場は韓国経済の成長持続性や政策信頼を十分に確信していない可能性がある。家計負債、不動産金融、財政負担、政治的不確実性、産業の集中構造が複合的に作用した結果であれば、問題はさらに深刻である。為替は一国の経済に対する総合成績表である。
政府は輸出1000億ドル突破を宣伝するだけでは足りない。今必要なのは自賛ではなく管理である。為替市場の変動性が過度に大きくなる場合、適時に安定措置を講じるべきであり、人工的な為替防衛にのみ固執してはならない。市場が信頼できる財政・金融政策の組み合わせ、物価安定の意志、外貨流動性管理が共に進まなければならない。中小輸出企業と原材料輸入企業は為替変動に特に脆弱であるため、為替ヘッジ支援も密に行うべきである。
産業政策も変わるべきである。半導体好況に依存して輸出実績を説明する方法から脱却しなければならない。バッテリー、バイオ、防衛、造船、人工知能、コンテンツ、サービス輸出まで基盤を広げる必要がある。輸出大国の地位は一、二品目の大ヒットではなく、広くて強靭な産業エコシステムから生まれる。
月間輸出1000億ドルは韓国経済がまだ強い証拠である。同時に17年ぶりの高為替レートはその強さがどれほど不安定な基盤の上に立っているかを示す警告音である。輸出は史上最大であるが、国民は物価と為替を心配する経済であれば、成功とは言えない。政府と企業は記録に酔いしれてはならない。輸出の量的成果を経済体質改善と通貨安定、国民生活の安定に結びつける必要がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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