円の価値が歴史的な低水準に達し、韓国経済への影響が注目されている。過去には円安が国内企業の輸出競争力の低下に直結していたが、最近では産業構造の変化やグローバルな生産拡大により、その影響が変わってきたとの評価がある。日本への旅行増加に伴う消費の流出などの負担も増えている。
1日、ニューヨーク外国為替市場での円・ドルの為替レートは午後3時時点で162円を上回り、前日比で上昇傾向を続けている。前日162円を突破した円・ドルの為替レートは、プラザ合意直後の1986年以来約39年6ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだ。当時の円・ドルの為替レートは158〜163円の範囲で推移していた。円の価値が歴史的な低水準にまで下がる中、今回の円安が韓国経済に与える影響が注目されている。
過去の円安局面では、自動車、鉄鋼、機械など日本と競合する国内輸出業種が直接的な打撃を受けていた。しかし最近では、グローバルなサプライチェーンの再編や生産拠点の海外移転、半導体中心の輸出構造の変化により、円安が韓国の輸出に与える直接的な影響は過去よりも小さくなっているとの分析がある。
円安の影響を受けていた自動車業界では、アメリカ市場における日本との競争構図が変わりつつある。ITCトレードマップによると、日本の対米自動車・部品輸出は2015年の453億7995万ドルから2025年には454億2120万ドルにとどまり、実質的に横ばいである。一方、韓国は同期間に241億2090万ドルから377億6918万ドルに56.6%増加した。円安による日本車の価格競争力の優位性にもかかわらず、韓国車の製品競争力が着実に向上していると考えられる。
輸出ポートフォリオも大きく変化している。韓国の対米機械類輸出は2015年の122億3007万ドルから2025年には270億3622万ドルに2倍以上（121.1%）増加し、電気・電子製品を抜いて対米輸出の第2位の品目となった。電気機器・電子製品および部品の輸出も同期間に73.5%増加するなど、高付加価値品目を中心に輸出基盤が拡大している。
過去には円だけが大幅に下落し、日本製品の価格競争力が急速に高まったが、最近ではウォンも同時に下落しており、相対的な価格競争力の変化が一部相殺される可能性がある。さらに、韓日間の輸出競争も低下していることから、円安が韓国の輸出に与える影響は過去よりも限定的であるとの評価がある。
円安は国内企業の日本製部品・素材の輸入負担を軽減する効果も期待される。日本は依然として電気機器、機械類、精密機器など、国内製造業に必要な重要な中間財の供給国である。昨年、韓国の日本製電気機器および部品の輸入は113億266万ドル、機械類は97億698万ドルで、全体の輸入品目の中で最も大きな割合を占めた。円の価値が下がることで、同じドル基準で日本製部品や機器をより低コストで調達できるため、製造業界の負担を軽減する要因となる。
ただし、国内の輸入物価に大きな影響を与える原油やガスなどのエネルギー輸入は、日本以外の国への依存度が高いため、円安だけで国内物価が大幅に下がることは難しい。消費面では、円安が韓国人の日本訪問や日本製品の直輸入を加速させる可能性がある。特に高い為替レートの環境下でも、円安が海外旅行の負担を一部相殺し、日本への消費は着実に増加している。
問題は、この円安が短期間で終わらない可能性が高いことである。市場では、円の下落が短期間で解消されることは難しいとの見通しも出ている。日本銀行（BOJ）が金利を引き上げたが、アメリカ中央銀行の金融政策の不確実性が拡大しており、人工知能（AI）への投資熱によるアメリカ資産の好まれる傾向が強まっているためである。また、日本の貿易赤字やエネルギー輸入コストの増加も円安の要因として挙げられる。
専門家は、円がさらなる下落を示す可能性にも重きを置いている。朝日新聞によると、上野大作三菱UFJモルガンスタンレー首席為替戦略家は「円は複合的な要因で売られており、政府や日本銀行が介入に乗り出したとしても、その効果は限られる」と述べた。柴田秀樹東海東京インテリジェンスラボ首席戦略家は「162円付近には一定規模のドル売り注文があるが、この水準を明確に突破すれば、損切りの売りも重なり、円売りがさらに拡大するだろう」とし、「次の目標は165円になる可能性がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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