想像イン証券は、三星電子について、人工知能（AI）メモリの供給不均衡が深刻化し、価格上昇が構造的に長期化するとの見通しを示した。それに伴い、目標株価を従来の25万ウォンから58万ウォンに引き上げた。投資意見は「買い」を維持している。
正民圭研究員は「第2四半期のDRAMとNANDの価格が市場予想を上回り、デバイスソリューション（DS）部門の収益性が前例のない水準に拡大している」と述べ、「最近発表された大規模な長期投資は、非首都圏の新たな拠点確保などにより、メモリリーダーシップの長期的な可視性を強化する」と分析した。
ただし、想像イン証券は三星電子の第2四半期の実績が市場予想をわずかに下回ると予測している。想像イン証券は、三星電子の第2四半期の売上高を前年同期比139.1%増の178兆3000億ウォン、営業利益を同期間1693.8%増の83兆9000億ウォンと見込んでいる。
正研究員は「上半期の成果給引当金の反映により、実績が市場予想を下回る」とし、「成果給引当金を除いた正常営業利益は100兆ウォンを超えると推定される」と述べた。
下半期もメモリ価格の上昇傾向が続くと見込まれている。正研究員は「データセンターの顧客の原価負担は増大しているが、AI投資の拡大による需要は依然として堅調だ」とし、「長期供給契約（LTA）の比率拡大が価格と数量の可視性を高め、実績の下支えとなる」と説明した。
これにより、想像イン証券は三星電子の第3四半期の売上高と営業利益をそれぞれ207兆9000億ウォン、110兆7000億ウォンと予測した。今年の年間売上高は738兆4000億ウォン、営業利益は372兆9000億ウォンで、過去最高の実績を記録する見込みである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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