今年1四半期、ウォン・ドル為替レートは1450ウォン台後半の高水準を維持し、外為当局は市場安定のために136億ドル以上のドルを純売却した。昨年4四半期に記録した過去最大規模に比べて介入規模はやや減少したが、過去4番目に大きな規模のドル供給を行い、市場安定に努めた。
韓国銀行が30日に発表した「外為当局の外為純取引内訳」によると、外為当局は今年1四半期に外為市場で136億2800万ドルを純売却した。これは昨年4四半期（224億6700万ドル）より減少した。しかし、昨年1四半期（29億6000万ドル）、2四半期（7億9700万ドル）、3四半期（17億4500万ドル）を大きく上回った。
外為当局はウォン・ドル為替レートが急騰したり、外為市場の変動性が過度に拡大した際にドルを供給し、ウォンを買い入れることで市場を安定させる。政府は市場の透明性を高めるため、2019年3四半期から四半期ごとに外為当局のドル総買入額と総売却額の差額を公開している。
昨年4四半期には経常収支が黒字であったにもかかわらず、居住者の海外証券投資などによりドル流出規模が大幅に増加し、外為当局の純売却規模が過去最大を記録した。今年1四半期も高い為替レートが続き、外為当局は前四半期に引き続き大規模なドルの純売却を行った。昨年4四半期と今年1四半期の外為当局のドル純売却規模を合計すると360億9500万ドルに達する。
1四半期のウォン・ドル為替レートは常に高水準に留まった。ソウル外為市場の週次取引終値基準で、1四半期のウォン・ドル平均為替レートは1466.9ウォンと集計された。月平均為替レートは1月1456.51ウォン、2月1449.32ウォンで、3月には中東戦争が勃発した影響で1486.64ウォンまで上昇幅が拡大した。特に3月には為替レートの1日平均変動幅が11.4ウォンまで拡大し、極度の変動性を示した。
ただし、居住者の米国株の純買入規模は前四半期より減少した。韓国預託決済機構によると、今年1四半期の国内投資家の米国株純買入額は106億4400万ドルで、前四半期（135億8700万ドル）より約22%減少した。
このような当局の為替防衛措置は外為保有額の減少につながった。韓国の外為保有額は昨年末4280億5000万ドルから、今年1四半期末には4236億6000万ドルに減少した。特に昨年3月には当局が市場介入に乗り出し、外為保有額が1か月で39億7000万ドル急減した。これは昨年4月（-49億9000万ドル）以来11か月ぶりの最大減少幅である。ただし、外為保有額は市場介入だけでなく、ドル価値の変動や外貨資産運用収益などさまざまな要因の影響も受ける。
2四半期も高い為替レートの流れは変わらないため、外為当局の純取引規模にも注目が集まる。2四半期のウォン・ドル平均為替レートは1501.6ウォンであった。分期平均為替レートが1500ウォン台に達したのは、外為危機時の1998年1四半期（1596.8ウォン）以来28年3か月ぶりのことである。今年2四半期の外為市場安定化措置の内容は、9月末に公開される予定である。
専門家は、米国連邦準備制度（Fed・連邦準備理事会）のタカ派的な姿勢と堅調な米国経済により強いドル現象が定着している中、民間の海外資産投資の拡大による構造的なドル需要がウォン安の主要な要因であると指摘している。
全圭妍ハナ証券研究員は「半導体輸出の好調による経常収支の黒字にもかかわらず、金融勘定を通じた資本流出が増加し、ウォン・ドル為替レートが高い水準を維持している」とし、「民間の海外資産蓄積が構造的なドル需要を高め、ウォン安圧力として作用している状況である」と分析した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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