ゴルフゾーンホールディングスは、自発的な上場廃止を前提とした公開買付けのニュースを受けて、二日連続で急騰している。通常、上場廃止を目的とした公開買付けは、市場価格に対して高いプレミアムが付くため、株価は公開買付け価格に収束する傾向がある。今回も同様の動きが見られている。
30日、韓国取引所によると、午後1時42分の時点でゴルフゾーンホールディングスは前日比1100ウォン（19.89%）上昇し、6630ウォンで取引されている。前日には価格制限幅（29.96%）まで上昇し、二日連続で強気を維持し、公開買付け価格6700ウォンに接近している。
株価を押し上げた背景には、創業者の金永燦（キム・ヨンチャン）ゴルフゾーングループ会長の家族法人であるエスジェイ投資ホールディングスの公開買付け決定がある。29日、エスジェイ投資ホールディングスはゴルフゾーンホールディングスを上場廃止するための公開買付けを実施すると公示した。公開買付け期間は6月29日から8月5日までである。
公開買付けの対象は、発行済株式42836818株のうち、最大株主および特別関係者、自社株を除いた残りの普通株15485020株全量である。公開買付けが成功すれば、関連法令に基づき上場廃止手続きを経て、ゴルフゾーンホールディングスをエスジェイ投資ホールディングスの完全子会社に組み入れる計画である。
市場では、今回の取引を経営効率性向上の観点からの決定と見ている。上場企業の地位を維持する場合、公示義務や各種規制、上場維持費用が発生するが、非上場に転換した場合、経営意思決定プロセスが迅速化し、中長期的な投資や事業再編をより柔軟に進めることができるためである。
特にゴルフゾーンホールディングスは持株会社であるため、企業価値が保有子会社の価値に比べて過小評価される「持株会社ディスカウント」が続いてきた。このような状況下で、上場状態を維持する実益よりも非上場体制に転換する方がオーナー一族にとって効率的であるとの判断が下されたと考えられる。
今年、国内株式市場では上場廃止を目的とした公開買付けが相次いでいる。これに伴い、公開買付けが発表された直後に株価が急騰する事例も続いている。1月2日、エコマーケティングは、グローバルプライベートエクイティファンド（PEF）であるベインキャピタルが経営権取得と自発的上場廃止を目的に、1株あたり1万6000ウォンで公開買付けを実施すると発表した当日、前日比3210ウォン（29.95%）上昇し、1万3910ウォンで上限価格を記録した。
ドゾンビズオンも同様の動きを見せた。2月23日、グローバルプライベートエクイティ運用会社EQTパートナーズが1株あたり12万ウォンで公開買付けを実施すると発表したところ、ドゾンビズオンは1日で23.54%急騰し、11万8600ウォンで取引を終えるなど、公開買付けプレミアムが即座に反映される様子が見られた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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