月デックスの臨時株主総会で、取締役報酬に関する全ての議案が否決されたVIP資産運用は、会社に対して報酬体系の見直しと企業価値の向上（バリューアップ）策の策定を求めた。
30日、VIP資産運用は前日に開催された月デックスの臨時株主総会の結果に関する声明を発表し、「大株主の議案分離上程と電子投票の排除にもかかわらず、株主の選択を受けた」とし、「今こそ会社が株主の要求に応えるべき時である」と述べた。
先に月デックスの臨時株主総会に上程された取締役報酬に関する3件の議案は全て否決された。
特に、バイ代表取締役を除く他の取締役の報酬限度を定める第2-1号議案は、バイ代表の34.8%の持ち株に対する議決権行使が可能であったため可決の可能性が高いと見込まれたが、一般株主の反対により否決された。バイ代表の持ち株を除く一般株主の反対率は94.7%に達した。
VIP資産運用は、「ノルウェーの政府系ファンドをはじめとする国内外の機関投資家や個人株主が議決権行使に参加し、結果が覆った」と説明した。
今回の投票対決は、VIP資産運用が創業23年目にして初めて公開の議決権委任の呼びかけを行った事例である。これまで経営陣との対話を通じて企業価値の向上を追求してきたが、今回の議案は企業価値の毀損の懸念が大きいと判断し、公開で反対の立場を示したという。
月デックスの経営陣は、前回の定時株主総会で否決された議案を株主の反対理由を解消するための実質的な修正なしに臨時株主総会に再上程した。特に代表取締役の議決権行使を可能にするために取締役報酬限度の議案を分離して上程し、平日の午前9時に慶尚北道のグミで株主総会を開催し、定時株主総会で許可された電子投票すら実施しなかったため、批判を受けた。
最近3年間の平均配当性向は2.3%にとどまり、社内取締役4名のうち3名がバイ代表とその2人の息子で構成される取締役会の構造や、半導体産業との直接的な関連性が低い人材の独立取締役の選任なども懸念を高めた要因である。
VIP資産運用は、月デックスが臨時株主総会直前に発表した2600億ウォン規模の投資計画と、今後3年間の平均配当性向10%のバリューアップ計画も具体性と株主還元の観点から期待に達していないと評価した。また、月デックスが約2300億ウォンの現金性資産を保有し、最近3年間で1600億ウォンの営業キャッシュフローを創出したため、より積極的な株主還元が可能であると主張した。
これにより、今年は最低200億ウォン以上の自社株買い・消却と、来年以降の純利益の40%以上を株主還元に活用する方針を提案した。取締役報酬も総株主収益率（TSR）などの客観的な成果と連動させるべきだと要求した。
キム・ミンゴクVIP資産運用代表は、「株主は報酬金額そのものではなく、成果と無関係に運営される報酬体系に問題を提起した」とし、「会社が真摯に協議に臨むなら、株主還元と新規投資、報酬体系を包括する合理的なバリューアップ策を提案する」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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