代信証券は、LGイノテックのカメラモジュール（光学）事業の競争力と堅調な業績改善を反映し、目標株価を130万円に引き上げた。投資意見は「買い（BUY）」を維持している。
代信証券の研究員である朴康浩氏は、24日の報告書で「核心的な投資ポイントは業績の好調と光学（カメラ）事業の競争力である」と述べ、「2026年下半期と2027年の光学ソリューション部門の利益改善幅はコンセンサスを上回る見込みである」と評価した。
朴氏は、LGイノテックの2023年第2四半期の連結営業利益を1936億ウォンと予測し、前年同期比で1599%の増加になると見込んでいる。これは市場コンセンサスを約30.2%上回る水準である。同期間の売上高は5兆100億ウォンで、前年同期比で27.4%の増加となり、コンセンサスを3.2%上回ると予想されている。
これにより、代信証券は2026年と2027年の一株当たり利益（EPS）予想値をそれぞれ7.9%、12.8%引き上げ、目標株価も130万円に引き上げた。半導体基板事業の収益性改善とサーバー用FC-BGAの比率拡大に加え、光学ソリューションの収益性が再評価されると判断している。
年間業績も改善の流れが続くと予想されている。2026年上半期の営業利益は4889億ウォンで前年対比258%の増加、下半期も5956億ウォンで12.7%増加し、年間営業利益は1兆800億ウォンで前年対比11.4%の増加になると推定されている。特に、アップルのプレミアムアイフォン生産比率の拡大による製品ミックスの改善とアイフォン17の販売好調が光学ソリューションの業績改善を牽引すると分析されている。
朴氏は、アップルの発売戦略の変化も中長期的な成長要因として挙げた。彼は「アイフォンの販売量は2026年に2億5800万台で前年対比3.1%、2027年には2億7300万台で5.6%増加する」と述べ、「2027年から発売モデルが6〜7機種に拡大し、部品メーカーの固定費負担が軽減され、フォルダブルアイフォンや発売20周年記念モデルが加わることで、追加的な業績上方修正の可能性がある」と展望した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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