韓国銀行の基準金利引き上げの可能性が高まる中、家計負債の負担が再び金融市場の最大の変数として浮上している。高物価と高為替レートを防ぐために緊縮政策が避けられないとの意見が優勢であるが、その負担は脆弱な借り手や「資金繰り」に集中するとの懸念が出ている。
18日、金融業界によると、KB国民、シンハン、ハナ、ウリ、NH農協など5大市中銀行の住宅ローン固定金利（5年）は年4.32%から7.37%に達している。年初の固定金利上限が6.2%であったことを考慮すると、基準金利の変化がないまま、住宅ローン金利が6ヶ月で1%ポイント以上上昇したことになる。
これは、韓国銀行が今後の半期に基準金利を引き上げると予想され、市場金利が先行して反応した影響である。固定型住宅ローン金利の基準となる金融債5年物金利は、1月2日に3.497%から17日には4.207%まで上昇した。
金利引き上げの影響は、多重債務者や低所得の脆弱な借り手に最も大きく及ぶと予想される。国際決済銀行（BIS）は、家計負債が高い世帯ほど金利変動に伴う消費調整の幅が大きくなり、金融政策の波及効果が拡大すると分析している。金利引き上げによる負担は単なる利息コストの増加にとどまらず、消費や経済にも影響を及ぼす可能性がある。
実際、脆弱な借り手ほど高物価の状況と相まって延滞率の上昇や可処分所得の減少など、金利引き上げの衝撃がより大きく現れると予想される。このため、金融当局も家計負債の増加とともに脆弱な借り手の返済能力を主要なリスク要因として継続的に点検している。
「資金繰り」世代も金利引き上げの影響を受ける。金利上昇期には住宅ローンの利息が増加する上、住宅価格の上昇傾向が鈍化する可能性があり、資産価値とキャッシュフローが同時に悪化する懸念がある。特に、最近数年間、高い住宅価格を受け入れ、最大限の借入をして住宅を購入した借り手は、金利変動に対してより敏感である。
レバレッジを活用した「借金投資」者の負担も増加する見込みである。15日現在、5大銀行の限度貸出（マイナス口座）の残高は43兆3860億ウォンに達している。すでに信用貸出金利が6%を超える状況で、貸出金利の上昇は利息負担と市場の変動性拡大につながる可能性がある。
金融業界の関係者は「市場ではすでに基準金利の引き上げをかなり先取りしているが、実際に引き上げが行われた場合、借り手の利息負担はさらに高まる」とし、「特に脆弱な借り手は所得の相当部分を元利金の返済に充てることが多く、金利引き上げ幅が大きくなくても体感的な負担ははるかに大きく現れる」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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