韓国銀行は最近の賃金上昇と景気回復に伴う需要側の物価圧力が予想以上に大きくなる可能性に注目している。サムスン電子やSKハイニックスなどのIT大企業を中心に支給された大規模な成果給が消費の増加や他の業種の賃金上昇を刺激し、物価の上昇圧力を高める可能性があるとの分析がある。
17日、韓国銀行は『物価安定目標運営状況点検』報告書を通じて、今後の物価動向の重要な変数として賃金上昇と消費拡大に伴う需要側の圧力を指摘した。賃金が上がると、家計の消費余力が増す一方で、企業の人件費負担も増加し、物価上昇が予想以上に長く続く可能性があるためである。
特に韓国銀行は最近IT大企業を中心に支給された大規模な成果給が全体的な賃金上昇圧力につながる可能性を注視している。特定の業種の高い成果給が消費を増やすだけでなく、賃金引き上げの期待を刺激する場合、物価上昇をさらに助長する可能性があるとの判断である。
信賢松韓国銀行総裁はこの日説明会を開き、「賃金上昇に伴う需要側の物価上昇圧力が、5月の経済見通し時に予想されたよりも強くなる可能性がある」と述べ、「輸出好調による所得改善が今後の賃金交渉過程で全体的な賃金上昇につながる可能性があるため、関連の流れを注意深く見守っている」と語った。
韓国銀行の分析によると、業界上位10%の水準の成果給を支給する事業体の割合が拡大する場合、消費者物価は5ヶ月後に0.05%ポイント上昇することが示された。一方、上位40〜60%の水準の平均的な成果給を支給する事業体の割合が増加する場合、消費者物価への影響はほとんどなかった。
実際、今年第1四半期の名目賃金は前年同期比で3.4%上昇し、その中でIT部門の成果給の寄与度は1.3%ポイントに達した。これは2012〜2025年の賃金分布基準で97%分位に相当する高い水準である。韓国銀行は来年初めにIT部門の賞与寄与度が上位1%を超える前例のない水準に達する可能性が高いと予測している。
韓国銀行は成果給の拡大が他の産業の賃金交渉にも影響を与える可能性があると分析している。特定の業種の賃金水準が大きく上昇する場合、労働者がこれを基準賃金として認識し、賃金引き上げの要求を強化する可能性があるためである。このような賃金上昇圧力は消費を刺激し、再び物価を押し上げる経路につながる可能性があるとの説明である。
金英柱韓国銀行物価雇用部長は「最近、一部のIT大企業の大規模な成果給支給が他の産業の賃金上昇に広がる場合、物価にも追加的な上昇要因として作用する可能性がある」と述べ、「今後の物価動向の鍵は特別給付そのものではなく、賃金上昇が経済全体にどれだけ広がるかにかかっている」と語った。続けて「広がりが本格化すれば、需要と供給の両側の圧力が同時に拡大し、物価上昇圧力が予想以上に大きくなる可能性がある」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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