コスピ指数が9000ポイントに向かう中、いわゆる「ゴッバス」投資家たちの損失が雪だるま式に増加している。日々の収益率を逆に2倍追従する「ゴッバス（インバース2X）」上場投資信託（ETF）の構造に複利効果が重なり、基準指数の下落幅よりもはるかに大きな損失を記録した商品が続出している。1年の間に価格が10分の1から20分の1に減少し、100ウォン未満のゴッバス商品も急増している。
16日の韓国取引所によると、RISE 200先物インバース2Xは取引中に72ウォンまで下落し、歴代最安値を記録した。KODEX 200先物インバース2Xも取引中に70ウォン、KIWOOM 200先物インバース2Xは71ウォン、TIGER 200先物インバース2Xは75ウォンで並んで新安値を更新した。
これらのゴッバスETFは昨年初めには2300〜2400ウォンで取引されていたが、国内株式市場の強気が長期間続いたため、価格が急落した。1年前の1600〜1700ウォン台と比較しても90%を超える下落率を記録している。
一般のインバースETFも状況は大きく異ならない。RISE 200先物インバースはこの日、取引中に1151ウォン、KIWOOM 200先物インバースは1171ウォン、HANARO 200先物インバースは2090ウォンで、いずれも歴代最安値を記録した。1年前にそれぞれ4000〜5000ウォン、9000ウォン前後で取引されていたことと比較すると、下落幅は非常に大きい。
インバース商品が歴代最安値を記録したのは、国内株式市場の上昇が長期間続いた影響が大きい。特にゴッバスETFは基礎指数の期間収益率ではなく、日々の収益率の-2倍を追従する構造であるため、最近の変動性の拡大に伴う負の複利効果が重なり、下落幅がさらに大きくなった。
例えば、基礎資産が30%上昇した後に30%下落すると、一般商品は100が91に減少し9%の損失を記録するが、2倍レバレッジ商品は100が160に上昇した後に64に下がり、損失率が36%に拡大する。
コスピは最近1ヶ月間で9.23%上昇したが、同期間にインバースETFは17〜19%、ゴッバスETFは32〜37%の損失を記録した。最近1ヶ月間の株式市場の変動性が拡大し、負の複利効果がさらに大きく作用したと考えられる。実際、今月に入って11取引日のうちコスピサイドカーが7回発動され、日々の変動率が4%を超えた日も6日あった。
収益率は全体のETF市場でも最下位圏である。KODEX 200先物インバース2Xの3ヶ月収益率は-73.82%、1年収益率は-95.45%を記録した。昨年1万円を投資した場合、現在の評価額は約455ウォン程度に過ぎない。年初以来の収益率も-87.97%で、1万円が約1200ウォン程度に減少した。
インバースETFの純資産も急速に減少している。ゴッバスETF5種の合算純資産は昨年6月16日に1兆4824億ウォンから現在8801億ウォンに縮小した。インバースETF3種の合算純資産も90億ウォンから49億ウォンに減少した。
ただし、個人投資家の買い意欲は以前より鈍化している様子である。年初以来、KODEX 200先物インバース2Xには個人資金1兆5640億ウォンが流入したが、最近1ヶ月間の個人純買い規模は369億3200万ウォンにとどまった。国内株式市場の上昇が長期化する中で、インバース商品に対する投資心理も徐々に萎縮しているとの分析が出ている。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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