今年、約30%の収益率を記録した高配当上場投資信託（ETF）から最近資金が流出している。主要商品が良好な成績を収めているにもかかわらず、投資家が人工知能（AI）や半導体などの成長株に目を向けているため、資金流出が発生していると分析されている。
16日のETFチェックによると、国内の代表的な高配当ETFであるSOLコリア高配当、PLUS高配当株、TIGERコリア配当ダウジョーンズ、ACE高配当株の年初以来の収益率はそれぞれ35.85%、30.27%、29.92%、36.29%を記録した。
配当投資商品としては良好な成績だが、同期間の国内株式市場の上昇には及ばなかった。コスピは今年初めに4309.63から前日基準で8545.98に上昇し、年初以来98.3%の上昇を見せた。AI・半導体や電力インフラ関連銘柄が株式市場の上昇を主導し、相対的に安定した収益を追求する配当株投資の魅力が薄れたとの分析がある。
高配当ETF市場規模は着実に拡大している。PLUS高配当株の純資産は2兆5129億ウォンで、国内高配当ETFの中で最大規模を記録した。続いてSOLコリア高配当5944億ウォン、TIGERコリア配当ダウジョーンズ3947億ウォン、ACE高配当株569億ウォンとなっている。主要4つの高配当ETFの純資産規模は合計3兆5589億ウォンに達する。
しかし最近の資金の流れは逆方向である。主要高配当ETF4種の最近1ヶ月の純流出規模は合計2839億ウォンと集計された。PLUS高配当株から1413億ウォンが流出し、SOLコリア高配当とTIGERコリア配当ダウジョーンズからそれぞれ692億ウォン、673億ウォンが流出した。ACE高配当株も61億ウォンの資金が流出した。
3ヶ月基準でも流出傾向は続いている。TIGERコリア配当ダウジョーンズは1120億ウォンの純流出を記録し、SOLコリア高配当（-292億ウォン）、PLUS高配当株（-122億ウォン）、ACE高配当株（-78億ウォン）もすべて純流出を示した。
高配当ETFの組入れ銘柄構成が最近の市場の主導銘柄と異なる点も資金流出の背景として挙げられる。主要高配当ETFは現代自動車・起亜などの自動車株やKB金融・新韓持株・ハナ金融持株などの金融株、三星火災・DB損害保険などの保険株の比重が高い。一方、今年の株式市場はAI・半導体関連銘柄が上昇を主導し、相対的に取り残されたとの分析がある。
ただし、上半期全体の流れは悪くなかった。最近6ヶ月基準でSOLコリア高配当には2501億ウォン、PLUS高配当株には2464億ウォン、ACE高配当株には363億ウォンがそれぞれ純流入した。年初の配当所得分離課税施行と企業バリューアップ政策への期待感から流入していた資金が最近、利益確定に動いていると解釈される。
配当の魅力は依然として有効である。SOLコリア高配当の分配率は3.61%、PLUS高配当株は3.56%、TIGERコリア配当ダウジョーンズは3.71%を記録した。ACE高配当株の分配率は1.69%である。業界では成長株中心の相場が落ち着くか、株式市場の変動性が拡大する場合、安定したキャッシュフローを提供する高配当ETFへの関心が再び高まる可能性があると見ている。
資産運用業界の関係者は「今年初めには配当所得分離課税とバリューアップ政策への期待感から高配当ETFに資金が流入したが、最近はAI中心の相場が続いており、一部の資金が成長株に移動する流れが見られる」と述べ、「市場の変動性が大きくなる場合、配当株投資需要が再び拡大する可能性もある」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
