中国の消費指標がコロナ19パンデミック以降、約3年半ぶりに減少に転じ、投資も2ヶ月連続で不振である。輸出の好調にもかかわらず、内需の停滞が深刻化し、中国経済への下方圧力が高まっている。
16日、中国国家統計局によると、5月の中国の小売販売額は前年同期比で0.6%減少し、4兆1090億元に達した。これは前月の0.2%の増加率や、ブルームバーグの予測値（-0.2%）を下回る水準である。
中国の消費増加率がマイナスに転じたのは、「ゼロコロナ」政策終了直後にコロナ感染が急速に拡大した2022年12月（-1.8%）以来初めてである。5月初旬の労働節のゴールデンウィークも内需の活性化には大きな力を発揮できなかった。
消費と輸出に加え、中国の3大成長エンジンとされる固定資産投資も予想以上に不振であった。1〜5月の累積固定資産投資は前年同期比で4.1%減少し、前月（-1.6%）に続き2ヶ月連続でマイナスを記録した。これはブルームバーグの予測値（-2.6%）よりも悪い数値である。特に不動産開発投資は前年同期比で16.2%減少し、1〜4月（-13.7%）よりも減少幅が大きくなった。
消費と投資の指標が悪化したが、生産と雇用は相対的に堅調な動きを見せた。5月の企業生産活動を示す工業生産は前年同期比で4.5%増加した。これは4月（4.1%）よりもわずかに改善され、ブルームバーグの予測値（4.3%）を上回った。5月の都市失業率も5.1%で、前月（5.2%）よりわずかに低下した。
中国国家統計局はこの日、「経済は全体的に安定した流れを示している」としながらも、「対外環境がさらに複雑で不確実になり、国内的には供給が需要を上回る構造的な不均衡が顕著になり、一部の企業が比較的大きな経営圧力を受けている」と診断した。
実際、中東の情勢不安の中でも、世界的な人工知能（AI）投資ブームに支えられ、中国の輸出は二桁の増加を続けている。しかし、輸出の好調が内需の回復にはつながらず、経済の構造的な不均衡がさらに顕著になっているとの分析が出ている。
さらに、5月の生産者物価（PPI）は約4年ぶりに最も大きな幅で上昇した一方、消費者物価（CPI）は停滞の様相を呈している。ロイターは「PPIとCPIの上昇率の差が拡大していることは、需要が供給側の成長速度に追いついていないことを示唆している」と指摘した。内需の回復が遅れている状況で、企業がコスト上昇分を製品価格に十分に転嫁できないため、企業の収益性が悪化する懸念も提起されている。
ブルームバーグは「製造業と輸出が成長を牽引しているが、不動産危機と脆弱な雇用市場の影響で中国の内需消費は依然として停滞している」とし、中国経済の構造的な不均衡問題を指摘した。続けて「イラン情勢の緩和により、グローバルな物流・エネルギー市場が安定しても、内需消費が支えられなければ、中国経済への下方圧力がさらに高まる可能性がある」と展望した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
