ベンチャー・スタートアップ業界は、金融当局が推進中の資本市場改革案に対してこのように警告し、ブレーキをかけた。彼らは、政府の規制一辺倒の政策が続けば、不良企業を排除する過程で革新成長企業が退場させられる『上場廃止の残酷史』が現実化する可能性があると口を揃えた。
ベンチャー企業協会、韓国ベンチャーキャピタル協会、コリアスタートアップフォーラムなど3つの団体は、15日午後2時にソウル・汝矣島で『革新経済の心臓を再び鼓動させる資本市場』をテーマに共同政策提案記者懇談会を開催した。
この日、懇談会では、業界が最近金融当局が推進中の上場廃止要件の強化と資本市場改革案がもたらす現場の深刻な懸念を伝え、資本市場改革に関する5大政策課題を金融当局に公式に提案した。政策の主要内容は、△コスダックセグメントの施行猶予及び再検討 △重複上場禁止規制の例外適用 △上場廃止要件の施行猶予及び基準見直し △政策協議体の常設化 △技術特例上場制度の補完などである。
宋炳俊 ベンチャー企業協会長は、まずコスダック市場内の『二極化の深化』と『序列化』が進行している点を指摘した。政府が推進中のコスダック市場を『プレミアム』と『スタンダード』に分けるセグメント導入案が代表的である。
宋炳俊 ベンチャー企業協会長は「ベンチャー・スタートアップ業界はスタンダードに編入された企業が事実上『非優良企業』として烙印を押される副作用を生むであろう」と述べた。
彼は「昨年政府が提案した『コスダック3000時代』は、1年が経過した今も現場で感じる温度は依然として冷たい」とし、「規制の壁を高く積み上げるのではなく、コスダック市場を正常化させるべきであり、そうすれば国民全員が成長できるであろう」と付け加えた。
金融当局が強化した『上場廃止要件』については、より具体的な猶予要請と基準見直しを促した。不良企業を排除して市場の信頼を回復するという趣旨には同意するが、来年（2027年1月1日）に予定されている『時価総額300億ウォン未満の退場』基準などを全面的に猶予し再検討すべきという立場である。
実際、2026年4月末時点でコスダック上場企業（1603社）のうち、ベンチャー履歴企業は79.5%（1274社）に達する。比率は全体時価総額の81.1%に相当する。特に技術特例上場企業の中でベンチャー企業の比率は89.8%に迫る。
このような構造の中で、時価総額、株価、資本消失などの当面の『定量的指標』だけで退場の刃を振り下ろすと、将来性のある企業も不当に清算対象となる可能性があるとの指摘がある。すでに基準点に近づいた企業は市場で『上場廃止懸念企業』として烙印を押され、株価がさらに暴落し資金繰りが滞る悪循環に陥っている。
金在元 コリアスタートアップフォーラム議長は「退場と規制にのみ重みが置かれると、資金が切実な革新スタートアップまで萎縮する」とし、「大企業の分割上場とスタートアップの子会社上場は明確に区別すべきである」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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