日本の半導体メモリー企業、キオクシアホールディングスは、東京証券取引所でトヨタ自動車を抜き、初めて日本上場企業の時価総額1位に立った。世界的な人工知能（AI）データセンターへの投資拡大により、NANDフラッシュの需要が急増し、トヨタを上回る結果となった。
日本経済新聞（ニッケイ）によると、キオクシアの株価は12日午前、東京証券取引所で一時前日比8%上昇した。これにより時価総額は44兆円（約418兆ウォン）に達し、トヨタ自動車を上回った。前日のアメリカ市場での半導体株の強含みを受け、AI投資拡大による業績改善期待が買いを呼び込んだ。
キオクシアの株価を押し上げる主な要因は、業績改善への期待である。アメリカの大手テクノロジー企業がAIデータセンターへの投資を拡大する中、データ保存に使用されるNANDフラッシュの需要が急速に増加している。市場の予想では、キオクシアの2026会計年度の連結営業利益は前年の8倍となる約7兆円に達する見込みである。これが実現すれば、トヨタが示した営業利益計画の3兆円を大きく上回る規模となる。
証券業界の見通しも急速に上昇している。SMBC日興証券は10日、キオクシアの目標株価を従来の4万8000円から12万6000円に大幅に引き上げた。SMBC日興証券のシニアアナリスト、花谷健は報告書で「前例のない好況が続くと予想する」と述べた。野村証券も2028会計年度までの業績拡大の可能性が高まったとして、目標株価を7万1880円から11万5000円に引き上げた。
今年に入ってから、東京証券取引所ではAI・半導体関連株がトヨタの時価総額1位の地位を脅かす事例が相次いでいる。先日、ソフトバンクグループもAI投資への期待から、1日に一時トヨタを抜いて時価総額1位に立った。投資会社であるソフトバンクグループは、巨額を出資したアメリカのオープンAIと傘下のイギリス半導体設計企業アームの評価額上昇が利益の源泉である。一方、キオクシアの利益はNANDフラッシュの販売から得られる。ニッケイは、トヨタのように自動車販売を増やして利益を上げる製造業型の収益構造であると指摘した。
AIメモリーの好況は、韓国の半導体企業にも好影響を与えている。ニッケイは市場予想を引用し、サムスン電子の2026年の純利益が前年の6倍となる約29兆円に増加する見込みであると報じた。これは、グーグルの親会社であるアルファベットの純利益予想である約27兆円を上回る水準である。SKハイニックスについても同年の純利益が約21兆円に達し、5倍増加すると予想されている。また、SKハイニックスはプライベートエクイティ投資を通じてキオクシアの株式を間接的に保有している。
NANDフラッシュ専門のキオクシア、そしてキオクシアと共同事業を運営するアメリカのサンディスクの株価は、年初からの上昇率が半導体企業の中でも最上位である。DRAMに強いサムスン電子とSKハイニックスの株価も大幅に上昇している。AI演算を担当するデータセンター用半導体メモリーの需要が急増し、韓国・アメリカのメモリ大手の業績拡大も明らかになっている。
ただし、キオクシアが日本の時価総額1位に立ったとしても、グローバルな半導体大手との格差は依然として大きい。世界第1位の半導体企業であるアメリカのエヌビディアの時価総額は5兆ドルに迫り、サムスン電子も1兆ドルを超えている。
川村義彦キオクシア副社長は、2日に投資家説明会で「スーパーサイクル、つまり需要急増期に入る可能性がある」と述べ、中長期的な成長に自信を示した。ただし、半導体業界は好況と不況を繰り返してきたため、AI需要による成長がどれだけ長く続くかが鍵となる。
* この記事はAIによって翻訳されました。
