貸出規制強化にもかかわらず増加する家計負債、住宅金融の見直しが必要

8日、ソウル江南区の不動産仲介業者に掲示された物件情報。
聯合ニュース

 

 

政府は家計負債を抑制すると表明したが、負債は再び増加している。金融委員会は今年の家計貸出増加率の目標を1.5%に設定し、2030年までに国内総生産に対する家計負債比率を80%に引き下げると発表した。また、政策融資の比率も現行の30%から20%に段階的に減少させる方針だ。しかし、5月の家計貸出の増加は、これらの目標がいかに脆弱な基盤の上にあるかを示している。銀行の家計貸出は1ヶ月で6兆9000億ウォン増加した。政策は引き締めると言いながら、市場は再び負債を抱え、住宅や資産に向かっている。

問題は、貸出規制が弱いだけではない。韓国の家計負債は不動産市場と深く結びついている。住宅価格が最終的に上昇するという期待がある限り、貸出需要はいつでも復活する。銀行は担保が確実な住宅担保貸出を最も容易な収益源として利用し、政策融資は低所得者の住宅安定という名目の下で住宅購入の余力を提供している。賃貸貸出は借主保護の装置でありながら、同時に賃貸価格を押し上げ、ギャップ投資を可能にする資金源として機能してきた。このように家計、銀行、政府の政策が同じ方向に動くため、貸出総量を少し引き締めても不動産金融の流れは簡単には止まらない。

したがって、必要なのは単なる総量規制の繰り返しではない。まず政策融資を精緻に見直す必要がある。ディディムドール・ブティムボク・ボゴムザリローンなどの融資は、無住宅の低所得者の住宅安全網であるべきであり、住宅価格の下支えとなる補助金であってはならない。所得や資産、住宅価格、地域ごとの過熱度をより詳細に検討し、支援対象を狭め、高額住宅や投資需要に流れる余地を遮断する必要がある。低所得者を保護するという名目が不動産価格を支える結果につながるのであれば、政策の方向性は再設計されるべきである。

銀行の責任も問われるべきだ。生産的金融を語りながら、実際の資金が不動産担保貸出に流れる構造を放置してはならない。住宅担保貸出の増加率が高い銀行には、より大きな管理負担を課し、企業貸出・革新金融・地域金融に資金が流れるように評価と健全性規制を変更する必要がある。銀行が容易な担保貸出で利益を積み上げる間、家計は生涯返済しなければならない負債を抱え、経済全体の資金はアパート価格に縛られる。これが正常な金融であるはずがない。

賃貸貸出やDSRの例外も聖域として残しておくことはできない。実需保護は維持しつつ、保証限度と所得審査を強化し、事業者貸出や信用貸出が住宅購入資金に迂回される通路も遮断しなければならない。貸出規制を回避して他の名目で負債を抱えることが繰り返されるなら、家計負債管理は毎回失敗するしかない。

不動産金融の輪を断ち切ることは、住宅を購入しようとする人を罰することを意味しない。家計の未来の所得、銀行の資金、政府の政策金融がもはや住宅価格の上昇期待に縛られないようにすることが求められている。金融政策だけでは不十分である。保有負担の正常化、投機需要の抑制、実需中心の供給が同時に進められなければならない。家計負債対策は金融政策であり、同時に不動産政策でもある。政府がこの輪を断ち切れなければ、貸出を引き締めるたびに一時的に息をつくだけで、家計負債は再び増加するだろう。

* この記事はAIによって翻訳されました。

亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。