オープンAI、アントロピック、グーグルなどのグローバル生成型人工知能（AI）「ビッグ3」が調達した、または調達を進めている資金が年末までに1000兆円に達する見込みである。グローバル資本市場の流動性が少数のAI企業に一気に吸い込まれる「ブラックホール」現象が本格化している。
11日、投資銀行（IB）業界によると、今秋に予想されるオープンAIとアントロピックの上場において、両社の合算公募規模は最大1500億ドル（約229兆円）に達するとの推定が出ている。アントロピックは昨年4月に非公開市場で単一ラウンドで650億ドル（約99兆2000億円）を調達した。
市場では、両AI企業の公募規模が少なくともこれに準じた水準で形成されると見込まれている。上場時の企業価値は両社ともに1兆ドル（約1525兆7000億円）を超えるとされており、史上初の「1兆ドルAIスタートアップ」のタイトルを巡って正面対決が繰り広げられることになる。
上場前から両社に集まった資金も膨大である。オープンAIは創業以来15回のラウンドを通じて累積1800億ドル（約274兆6300億円）を調達している。昨年3月末に終了したシリーズGでは、ソフトバンク、アンダーセン・ホロウィッツ（a16z）などから1220億ドル（約186兆1400億円）を調達した。これはアメリカのベンチャー投資史上最大規模である。アントロピックの累積調達額も1320億ドル（約201兆4000億円）に達しており、昨年4月のシリーズHにはグローバル運用会社とともに、サムスン電子、SKハイニックス、マイクロンなどのメモリ半導体3社が戦略的投資家として参加した。
グーグルの親会社アルファベットも自社投資と外部ファンディングに力を入れている。設備投資（CapEx）だけで1750億～1850億ドル（約267兆～282兆3000億円）で、昨年の執行額（914億ドル）の2倍に達する。投資金の大部分はグーグルディープマインドのAIコンピューティング能力の拡充とクラウドデータセンターの増設に投入される。アルファベットはさらに、先月1日にウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイを通じた第三者割当増資を含む最大800億ドル（約122兆600億円）規模の資金調達計画を発表した。
これらをすべて合算すると、ビッグ3に投入された、または投入される資金は約6400億ドル（約980兆円）規模である。グーグルが増資で調達する金額を考慮すれば、年内に1000兆円を突破する可能性が高い。これは今年の韓国政府予算（約680兆円）の1.5倍に相当する資金が、わずか3社に集中することを意味する。
ウォール街では、今回の同時多発上場を「流動性先取り競争」と解釈している。オープンAIとアントロピックが公募市場で200兆円前後の資金を吸収する場合、グローバル投資地形自体が再編される可能性があるとの分析が出ている。アメリカの投資銀行DAデイビッドソンは、今回の同時上場を「資本が枯渇する前に先に上場しようとするレース」と評価している。限られた市場の流動性を巡ってAI企業間でも先取り競争が繰り広げられていることを意味する。
バブル論争はさらに大きくなっている。オープンAIは2029年まで赤字が続くと予想している。しかし、企業価値は3年で280億ドル（約42兆7000億円）から1兆ドル近くまで30倍以上に跳ね上がった。資金消耗の速度も歴代上場企業の中で最も早いと見られている。そのため、AIインフラ投資を巡って正当な先行投資という意見と、金食い虫という意見が対立している。
グローバル資金がAIビッグ3に集中する中、国内のAI企業は資金調達がさらに困難になると見られる。リベリオン、フュリオサAI、アップステージなどの国内AI企業の調達規模は、グローバルビッグ3の1000分の1程度にとどまっている。グローバル流動性がアメリカのAI企業に一方向に流入する構造が固定化すれば、韓国がAI技術の「消費国」に転落する可能性が高まるとの懸念が高まっている。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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