韓国経済が資産と所得の両方で同時に不平等が深刻化する「複合的な格差」局面に入ったとの診断がなされた。資産・所得の格差により、若年層と無住宅者の経済的地位が急速に弱体化しており、これは生産性や消費を低下させ、成長の潜在能力を損なう恐れがある。
韓国銀行が11日に発表した「BOKイシュー・ノート 我が国経済の家計格差の実態と波及影響」報告書によると、純資産ジニ係数は2017年の0.584から2025年には0.625に上昇した。これは2012年に関連統計が作成されて以来、最も高い水準である。ジニ係数は1に近いほど不平等の程度が高いことを意味する。
韓国銀行は不動産価格の上昇を資産格差を拡大させた主要な原因として挙げた。コロナ19パンデミック期間中に急騰した住宅価格が、不動産を保有する層とそうでない層の間の資産格差を大きく広げ、さらに不動産が主に高齢層に集中することで世代間の資産不平等も構造化されたという。
特に高所得でありながら資産形成に失敗した若年層、いわゆる「HENRY（High Earners, Not Rich Yet）」層が急速に増加している。若年層（20〜34歳）の中での高資産・高所得比率は、2017年の約27%から2025年には約20%まで低下した。中上位以上の所得を得ても、資産上位層に入るための移動性が低下するなど、資産形成の梯子が弱体化している。
さらに、所得格差も再び拡大している。これまで政府の再分配政策に支えられて改善傾向を示していた所得ジニ係数は2024年にわずかに反発し、政策効果を除いた市場所得基準ではさらに大きく悪化した。IT部門では成果給中心で賃金が急騰した一方、他の産業では賃金上昇が制限される「K字型」成長が定着しているためである。
人工知能（AI）の普及は、このような所得格差をさらに深刻化させる要因として挙げられた。過去には正規職・非正規職などの雇用形態によって主に現れていた賃金格差が、産業間で顕著になっている。また、韓国銀行の調査結果によると、所得階層が低いほど自分の業務がAIに代替される可能性が高いと認識していることが明らかになった。
このような複合的な格差の経済的コストも小さくない。韓国銀行は120カ国の国家パネル分析を通じて、資産上位10%の保有比率が1%ポイント上昇すると、全要素生産性が0.16%低下すると分析した。我が国の上位10%の純資産占有率は2022年の43.0%から2025年には46.1%に急速に上昇している。不動産中心の資産構造に高齢化が絡むことで、資産が生産的な部門に循環しない「資産のロック」現象も生産性の低下を加速させている。
内需面でも悪影響が顕著である。20〜30代の若年層の住宅費支出比率が急速に増加し、マイホーム購入のための貯蓄負担が増すことで、裁量支出の余力が減少している。一方、資産が集中している高齢層は、不動産保有により資産価値が上昇したが、所得が少ないため消費を容易に増やせない構造である。格差が深刻化するにつれて、純資産・所得ともに1分位の世帯の中で20〜30代の若年層の比率が2020年の7.9%から2025年には15.2%にほぼ倍増したこともこの流れを示している。
韓国銀行は、従来の所得補償中心の再分配政策だけではこの問題を解決するのは難しいと見ている。株式市場など若年層・無住宅世帯の資産形成経路を多様化する政策が必要であると指摘している。また、造船・防衛・原子力などの非ITの核心産業への大胆な投資と半導体などの主力産業のエコシステム活性化を通じて、成長の果実が経済全体に広がる基盤を作る必要があると強調した。
韓国銀行の関係者は「我が国のIT部門は輸入財比率が高いため、成長しても輸入として流出する部分があり、これを国内エコシステムに構築することが重要である」と述べ、「造船・防衛・原子力産業は初期の固定投資費用が大きいため、政府の政策資金支援が潤滑油の役割を果たす必要がある」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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