政府が昨年全国民に支給した民生回復消費クーポンが、韓国の経済成長率を約0.12%向上させる効果があったことが明らかになった。韓国銀行調査局は10日、'BOKイシュー・ノート'を通じてこの内容の'民生回復消費クーポンの経済的効果評価'分析結果を発表した。
民生回復消費クーポンは総額13兆5220億ウォンが支給され、その約70%はクレジットカード、残りは地域愛商品券とプリペイドカードで提供された。使用締切である昨年11月30日現在、クレジットカードで支給された金額の99.8%が実際の消費に活用された。
韓国銀行は6つのクレジットカード会社の売上ビッグデータを分析した結果、消費クーポン使用先1か所あたりの月平均売上高が非使用先に比べて2.91%増加したと推定した。全国合算基準で約2兆8000億ウォンの追加売上増加効果が発生したと分析された。これは財政投入額（クレジットカード基準9兆1000億ウォン）に対して約30.9%に相当する。
効果の持続期間は短かった。1回目の支給は2か月、2回目の支給は1か月以内に効果がほぼ消失した。韓国銀行はこれを受けて、消費クーポンが民生経済の安定が急務な状況で短期的な処方として有効な政策手段であることを確認する結果だと評価した。
財政投入額に対する追加売上増加効果が30%程度にとどまり、政策の効率性が低下するのではないかとの指摘に対し、ハ・ジョンソク韓国銀行調査局課長は「特定政策の効率性を断定するのではなく、政府が財政政策を行う際に景気条件に応じて適切な手段を判断する問題」とし、「ただし短期的にも効果が観測されたため、マウンテンポール役割を果たした点は観測された」と評価した。
地域別では非首都圏での効果が最も顕著であった。首都圏の統合効果は統計的に有意ではなかったのに対し、非首都圏では6.37%の売上増加効果が確認された。これは消費創出余力が相対的に制限された地域でクーポン政策がより大きな景気刺激効果をもたらすことができることを示している。
業種別では雑貨店、大衆飲食店、レジャー・娯楽の順に効果が大きく、反対に学習塾や病院・診療所はむしろ使用先の売上が減少する傾向を示した。
家計の消費刺激効果を測定するために実施したアンケート調査では、消費クーポンの限界消費性向（MPC）が0.20と推定された。クーポン使用額の20%が既存になかった新規消費を引き起こしたことを意味する。
所得が低いほどMPCが高く、所得下位20%（1分位）の場合は0.25を記録したのに対し、上位20%（5分位）は0.17にとどまった。これは低所得層を対象とした差別的支援が消費刺激効果をさらに高める可能性があることを韓国銀行は説明した。
1・2回目の支給間比較では、1回目（MPC 0.21）が2回目（0.18）をわずかに上回った。韓国銀行は1人当たり支給額が1回目（15～55万ウォン）に比べて2回目（10万ウォン）で減少したため、政策の体感度が弱まった結果だと解釈した。
韓国銀行は今後、類似の政策を実施する際には政策の時期や差別支援方式、使用先設計をさらに精密に行う必要があると分析した。産業連関効果が高い飲食店（影響力係数1.18）などの業種を中心に使用を促すことで、経済全体への波及効果を高めることができると説明した。
また、小規模事業者・自営業者が財政支援に依存せず自生的な回復力を持つように、生産性向上と中長期的な構造改善のための政策的努力も並行して行うべきだと付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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