9日付の日本経済新聞によると、日本銀行は15日から16日に開催される金融政策決定会議で、政策金利を現行の0.75%から1.0%に引き上げる案を決定する見込みである。金利引き上げが決定されれば、昨年12月以来半年ぶりとなる。政策金利1.0%は1995年以来31年ぶりの高水準である。
日経は、上田和夫日本銀行総裁をはじめとする執行部が16日の会議で金利引き上げ案を提示し、9名で構成される政策委員会が過半数の賛成でこれを確定するとの予想を示した。
日本銀行内部では、中東情勢の緊張による原油価格の上昇が広範な品目の価格上昇につながる懸念が高まっている。基調的な物価上昇率も一時的な変動要因を除外すると高まる可能性があるとの判断である。
政府の電気・ガス料金補助など物価対策の影響を除いた日本銀行版消費者物価指数（CPI）は、昨年4月に前年同月比2.8%上昇した。3月の上昇率2.5%から上昇幅が拡大した。
日本銀行関係者は日経に対し、「企業の価格転嫁の速度が速まっている。タイミングを逃すと後で大幅な金利引き上げを強いられる可能性がある」と述べた。日経は、中東の緊張による景気下振れリスクが現時点では限定的であるとの判断も金利引き上げ論に力を与えていると伝えた。物価上昇リスクに先制的に対応すべきとの意見が日本銀行内部で広がっているという。
上田総裁は、3日の講演でも「中東情勢が不透明な状況でも金利引き上げの適切性を確実に議論する必要がある」と述べ、今月の金利引き上げの可能性を示唆していた。ただし、債券市場の不安を考慮し、国債購入の縮小計画は速度調整に入る見込みである。日本銀行は四半期ごとに国債購入額を減少させる現行措置を2027年4月以降に中止する方向で調整している。
現行計画に従い、2027年1月から3月までの間は四半期ごとに2000億円（約1兆9000億ウォン）ずつ減額を続け、同年4月からは月2兆1000億円（約19兆9000億ウォン）規模の国債購入を維持する案が検討されている。最近の日本の債券市場はインフレと財政拡大への懸念から不安定な動きを見せている。5月には長期金利指標である新規発行10年物国債の利回りが一時2.8%台に上昇し、29年半ぶりの高水準を記録した。
また、為替市場でも円安の流れが続き、円相場は1ヶ月ぶりに再びドル当たり160円を超えた。
一方、日本銀行が金利引き上げを実施する場合、拡張財政政策を進めている高市早苗政府との政策摩擦も避けられない見込みである。
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