アメリカの金利引き上げ懸念とグローバルなテクノロジー株の急落の影響で、国内株式市場の変動性が最大化した。最近、サムスン電子とSKハイニックスの単一銘柄レバレッジETFに大量に流入していた個人投資家は、主導株の急落とともに大きな評価損失のリスクに直面している。海外メディアを中心に過熱警戒論が広がる中、国内株式市場の集中現象に対する懸念も高まっている。
8日、コスピ市場でコスピは前日比112.50ポイント（1.38%）下落し8048.09で始まった後、下落幅を拡大し、午前9時3分にサーキットブレイカーが発動された。その後、一時7442.73まで下落し、売りサイドカーも発動され、最終的に676.18ポイント（8.29%）下落した7484.41で取引を終えた。今月2日、8801.49で取引を終えたコスピ指数は、3取引日で15%下落した。
アメリカの5月の雇用指標の好調に伴う連邦準備制度（Fed）の引き締め懸念とハイパースケーラーの増資検討のニュースが重なり、AIの収益性に関する論争が浮上した影響である。主導株であるサムスン電子とSKハイニックスも直撃を受けた。サムスン電子は10.18%下落し29万5500ウォン、SKハイニックスは7.68%下落し191万1000ウォンで取引を終えた。
特に個人投資家が集中した単一銘柄レバレッジETFは主導株の急落の直撃を受けた。この日、サムスン電子・SKハイニックスの単一銘柄レバレッジ・インバースETF16種の取引高は8兆192億ウォンに達した。
先月27日に関連商品が上場されて以来、今月5日までの7取引日間で、正方向レバレッジETF14種に累積取引高58兆ウォン、個人の純買いは7兆4000億ウォンが流入した。同期間に国内株式型ETF全体の個人純買い（7兆7000億ウォン）の約79%が半導体関連商品に集中し、集中現象が深刻化した。
基礎資産が急落したため、レバレッジETFも大幅に下落した。KODEXサムスン電子単一銘柄レバレッジは20.71%、TIGERサムスン電子単一銘柄レバレッジは20.69%下落した。SKハイニックスレバレッジETFも15〜17%の急落を記録した。一方、インバース商品は二桁の上昇率を記録した。
正確な個人投資家の損失規模は集計されていないが、業界では相当数の投資家が評価損失の区間に入った可能性が高いと見ている。
これまで個人投資家は株価下落時にレバレッジ商品を積極的に購入する傾向を示してきた。KB証券の朴ユアン研究員は「国内レバレッジETF市場で個人の需給と当日の収益率との同行性は低い」とし、「下落局面での安値買いが集中する特徴が見られる」と説明した。
今後の市場展望については見解が分かれている。ブルームバーグは、グローバル投資家が韓国株式市場に対して楽観論から慎重論に転換していると報じた。一部の海外投資機関はAI関連の比重を減らしたり、ヘッジ規模を拡大しており、欧州系金融機関オプティバーは単一銘柄レバレッジ商品の拡散が市場の変動性を高める可能性があると警告している。
一方、国内証券会社は今回の急落をトレンド的な下落転換よりも過熱解消過程と見ている。チョ・アイン三星証券研究員は「今回の調整はAI半導体業況の毀損よりも過熱したポジショニングが正常化される過程に近い」とし、「国内企業の利益推定は上昇傾向を維持しており、今回の下落で韓国株式市場のバリュエーション魅力はさらに高まった」と評価した。したがって、急激な安値買いよりも、今週予定されている主要イベントに伴う短期的な変動性局面を活用してAI主導株の比重を徐々に拡大する戦略が有効であると提案した。
ただし、今週はアメリカの消費者物価指数（CPI）発表や先物・オプションの同時満期など主要イベントが予定されているため、短期的な変動性は続く可能性があるとの見方が出ている。
イ・ギョンミン代信証券研究員は「過度な主導株の集中現象が蓄積された結果」とし、「コスピが7000線の前半まで下落するか、一時的にこれを下回る可能性は残しておく必要があるが、主導株を無理に売却する必要はない」と助言した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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