IBK投資証券は8日、三星E&Aの投資評価を「買い」と維持し、目標株価を6万ウォンに引き上げた。これは、半導体設備投資の拡大とエネルギープロジェクトの発注環境の改善により、受注ガイダンスの上方修正の可能性が高いとの評価によるものである。
調整現 IBK投資証券の研究員は「三星E&Aの非化学部門は、既存の年間受注計画である3兆ウォンを超え、5兆ウォン以上を達成する可能性が高い」と述べ、「核心は三星電子のP5投資規模である」と明らかにした。
調査員は「P5は前回のP4レベルではなく、P3とP4を合算したレベルの大型ファブとして設計されている」とし、「メモリ市場の改善とAIサーバー投資の拡大に伴うHBM、高性能DRAM、eSSDの需要増加が相まって、関連会社の生産能力拡大の必要性が高まっている」と説明した。
続けて「P5の投資拡大と圧縮的な工程の進行は、三星E&Aの非化学部門の受注ガイダンス上方修正の源泉となるだろう」と展望した。
化学部門については、中東の地政学的リスクを単なる悪材料として解釈するのは難しいと診断した。彼は「イランの戦争とホルムズ海峡のリスクは、一部のプロジェクトの発注遅延要因となる可能性があるが、既存のエネルギー設備の復旧・再建需要とエネルギー安全保障投資の拡大を刺激する可能性がある」と分析した。
また、LNG市場でも新規受注機会が拡大するとの見通しを示した。調査員は「LNG供給網の多様化とエネルギー安全保障強化の流れの中で、新規EPCに対する需要が高まっている」とし、「不足しているレファレンスを補完すれば、三星E&AのLNGプロジェクト受注機会も拡大するだろう」と述べた。
彼は「メモリ価格の上昇は半導体設備投資（CAPEX）の拡大を刺激し、中東リスクは復旧・再建とLNG供給網の多様化需要を高めている」とし、「発注者のキャッシュフローと投資の名分が同時に改善される局面で、三星E&Aの受注ガイダンスは保守的な水準である」と評価した。続けて「発注者の財布が開くとき、最初に数字で確認される企業が三星E&Aである」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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