コスピが8000を突破するなど強気相場が続く中、個人投資家の『借金投資』熱が高まっている。先月、全金融機関の信用貸出は6ヶ月ぶりに増加に転じ、今月に入ってからはわずか3営業日で1兆ウォン近く増加した。金融当局は市場の過熱を注視しているが、すでに貸出規制や高金利の負担が大きいため、追加の対応を巡って苦慮している。
7日、金融機関によると、5大銀行（KB国民・新韓・ハナ・ウリ・NH農協）の先月末時点での個人信用貸出残高は総額104兆9000億ウォンで、前月末（102兆8000億ウォン）と比べて2兆1000億ウォン増加した。全金融機関の信用貸出残高は昨年12月に2兆5000億ウォン減少した後、今年に入ってからは1月に-1兆1000億ウォン、2月に-1兆ウォン、3月に-2000億ウォン、4月に-8000億ウォンと減少傾向が続いている。
しかし、コスピ8000を達成した先月、借金投資の需要が急増し、銀行を中心に急激に増加した。4日現在、5大銀行の個人信用貸出残高は前月末より9894億ウォン増加した。3営業日で1兆ウォンに迫る資金が信用貸出を通じて市場に流入したことになる。
マイナス通帳（信用限度貸出）残高自体も、過去の月末と比較して2022年12月末（42兆546億ウォン）以来、3年5ヶ月ぶりの最大記録となった。金融機関では、これまで限度を確保しておきながら使用していなかったマイナス通帳を実際の投資資金として活用する事例が増えていると見ている。
特に企業の給与支給日が集中する25日を前後にマイナス通帳残高が減少するのが一般的だが、5月には21日（41兆2822億ウォン）より28日（41兆9303億ウォン）の残高が逆に増加した。借り手が給与を受け取って貸出を優先的に返済するのではなく、追加で借入を行い株式市場に参入したことを意味する可能性がある。
金融当局は証券市場の過熱の兆候を注視しつつも、すぐに貸出のハードルをさらに高くすることはできず、苦慮している。政府はすでに昨年6月27日の規制時に信用貸出を利用した住宅購入を防ぐため、信用貸出の限度を借り手の年収100%以内に制限した。さらに、3段階のストレス総負債元利返済比率（DSR）を施行し、高金利現象も重なり、借り手の負担が増大している。このような状況で一律に貸出のハードルを高くすれば、生活資金や緊急資金が必要な実需者にも影響が及ぶ可能性がある。
金融当局はまず最近の信用貸出の増加傾向を注視している。最近発売された三星電子・SKハイニックス単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）が過熱の兆しを見せると、金融委員会は5日に金融投資業界の関係者を招集し、点検会議を行った。金融監督院もスペースXの公募株式の販売を行った未来アセット証券を対象に、不完全販売や虚偽・誇張広告の有無を点検するために調査に着手した。
金融機関の関係者は「強気相場では信用貸出が投資資金として迅速に流入する傾向がある」としつつも、「レバレッジを活用した投資は市場が調整される際に損失と利息負担が同時に増大する可能性があるため注意が必要だ」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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