サムスン電子とSKハイニックスは、2四半期にも記録的な実績の流れを維持する見込みである。前の1四半期に両社が市場予想を上回る営業利益を上げたことから、年間ベースでグローバルな最上位利益企業に入る可能性が指摘されており、2四半期もこの流れが続く雰囲気である。
7日、業界によると、証券界ではサムスン電子とSKハイニックスの2四半期合算営業利益が150兆ウォンを超える可能性があると予測している。1四半期の実績を単純に年率換算した場合、サムスン電子はグローバルで1〜2位、SKハイニックスも5位圏内の営業利益企業として挙げられていたが、2四半期の予測値がさらに高まることで、当時の期待が現実化する流れである。
サムスン電子は2四半期にも半導体事業が全社の実績を事実上牽引する見込みである。市場ではサムスン電子の2四半期の営業利益が80兆ウォン台後半まで増加する可能性があると見ている。汎用DRAMとNANDの価格上昇が本格的に反映され、HBMの販売も拡大することで、デバイスソリューション部門の利益比率が絶対的に大きくなったとの分析である。
特にサムスン電子は、世界最大級のメモリ生産能力を背景に、汎用DRAM需要の回復の恩恵を大きく受けている。AIサーバーの拡大がHBMにのみ影響を与えるのではなく、一般サーバー用DRAMと高容量NANDの需要も引き上げており、メモリ全般が供給者優位の市場に変わりつつある。
SKハイニックスも2四半期に史上最大の実績更新が有力である。HBM市場での先頭地位を維持しつつ、汎用メモリの価格上昇が重なり、営業利益率が1四半期よりも高くなる可能性があるとの予測も出ている。一部では2四半期の営業利益率が70%を超え、80%に近づく可能性も指摘されている。
両社の業績改善の要因は、HBMと汎用メモリの同時強気である。昨年までのAIメモリの好況はHBM中心で説明されていたが、今年に入ってからは推論型AIサービスの普及により、サーバー用DRAMとNANDの需要が急速に増加している。AI学習から推論への重心移動により、データセンターが必要とするメモリの種類も広がっている。
主要サーバー顧客は、3四半期以降の供給不足の可能性を懸念し、汎用DRAMと高容量NANDの量を前倒しで確保しようとする動きが見られ、このような先行注文の流れが2四半期の価格交渉にも影響を与えたとされる。
為替も業績に好意的な要因として作用している。メモリ半導体はドル決済比率が高いため、ウォン・ドル為替レートが高く維持されるほど、ウォン換算の売上と利益が増加する効果がある。さらに、固定費負担が大きい半導体産業の特性上、価格上昇局面では売上増加分が利益に迅速に結びつく。
重要なのは、下半期にも供給者優位の流れが維持されるかどうかである。SKハイニックスは清州M15Xと龍仁クラスター、米国の先端パッケージング投資を通じて中長期的な生産能力拡大に取り組んでいる。サムスン電子もHBM4とHBM4Eを前面に出し、次世代AIメモリ市場での主導権回復を狙っている。
業界の関係者は「1四半期には半導体スーパサイクルが数字で確認された四半期であったが、2四半期はその流れが一時的な反発ではないことを示す区間である」と述べ、「HBMだけでなく、汎用DRAMとNANDも価格が共に動いており、今年の年間営業利益予測は引き続き上方修正される可能性がある」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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