人工知能（AI）熱風がアメリカ、韓国、日本の株式市場の時価総額地形を変えている。過去にはスマートフォンやインターネットプラットフォーム、自動車企業が時価総額ランキングの上位を占めていたが、現在はAI半導体とメモリー企業が市場をリードしている。
アメリカではエヌビディアがアップルを抜いて世界最大の企業となり、韓国ではサムスン電子とSKハイニックスが株式市場の上昇を主導している。日本ではメモリー企業のキオクシアホールディングスがトヨタ自動車を脅かし、時価総額の上位に浮上して市場の注目を集めている。
4日、韓国取引所によると、2日現在のコスピは8801.49を記録し、1年前（2698.97）と比較して226.1%上昇した。AI半導体の需要拡大に伴うサムスン電子とSKハイニックスの急騰が指数の上昇を牽引した。同期間中、サムスン電子の株価は534.7%、SKハイニックスは1037.3%上昇し、コスピの上昇率を大きく上回った。2日現在、両銘柄はコスピ時価総額の約52%を占めている。
AIの恩恵が半導体業種に集中する中、韓国株式市場でも半導体企業の地位は一段と高まった。サムスン電子はかつてスマートフォン中心のIT企業と評価されていたが、AI時代の幕開け以降、メモリー半導体需要拡大の主要な恩恵株として浮上した。最近では、グローバル上場企業の時価総額ランキングで10位圏に入り、世界の主要ビッグテックと競争する位置に立っている。
SKハイニックスの変化はさらに劇的である。エヌビディアの核心HBM供給者としての地位を確立し、AI時代の最大の恩恵企業の一つと評価されている。かつてはDRAMの業況に左右される企業であったが、現在はAIインフラ拡張の核心企業としての地位が変わったとの分析がある。2年前にはグローバル時価総額ランキングで100位圏外にいたSKハイニックスは、最近12位まで上昇し、グローバルな核心技術企業の仲間入りを果たした。
半導体業況の好調に支えられ、国内株式市場への期待も高まっている。グローバル投資銀行ゴールドマン・サックスは最近、コスピの12ヶ月目標値を従来の9000から12000に引き上げた。半導体業況が予想以上に長く続き、企業利益の見通しも改善されているとの判断からである。先月初めに目標値を8000から9000に引き上げてから1ヶ月も経たずに、見通しを再度大幅に引き上げた。
韓国でサムスン電子とSKハイニックスが株式市場を牽引している一方、アメリカではエヌビディアが市場を事実上主導している。エヌビディアは最近、時価総額が5兆2000億ドルを突破し、世界時価総額1位企業に上り詰めた。2017年当時は状況が異なっていた。当時のエヌビディアの時価総額は約1170億ドルで、アメリカ代表技術株7社（M7）全体の時価総額の3.4%に過ぎなかった。
しかし、AI学習用グラフィック処理装置（GPU）市場を事実上独占し、企業価値が急増した。現在、エヌビディアはM7全体の時価総額の22.5%を占めている。9年で比率が約6.6倍に拡大したことになる。AIがアメリカ株式市場の権力地形を完全に変えたとの評価が出ている理由である。
日本でもAIは株式市場の地形を揺るがしている。主役はNANDフラッシュメモリー企業のキオクシアホールディングスである。日本の株式市場は長い間、自動車や産業財企業が主導してきた。トヨタ自動車は日本製造業の象徴であり、時価総額1位企業として君臨してきた。
しかし、最近キオクシアの株価が急騰し、このような公式にも亀裂が生じている。キオクシアは最近、取引中に7%を超えて上昇し、時価総額が一時45兆円を突破した。これにより、トヨタを抜いて日本上場企業時価総額2位に浮上する異変を引き起こした。わずか1年前には時価総額ランキング169位に留まっていた企業が、日本株式市場の最上位に躍り出たのである。
証券界では、AIが変えた株式市場の地形変化が一時的な現象にとどまらないと見ている。
キム・ヨンゴン未来アセット証券研究員は「キオクシアはデータセンター向け売上比率の拡大により景気敏感度を減少させ、抑制された供給戦略を通じて安定した収益構造を構築している」と述べ、「このような変化はメモリー業種全般にも好影響を与えるだろう」と語った。続けてサムスン電子とSKハイニックスに対する目標株価もそれぞれ55万ウォン、380万ウォンに維持した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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