メリッツ証券は、三星電機について、人工知能（AI）時代の核心部品である積層セラミックコンデンサ（MLCC）、シリコンコンデンサ（Si-CAP）、味の素ビルドアップフィルム（ABF）基板の成長モメンタムが有効であるとし、適正株価を従来の190万円から210万円に引き上げた。投資意見は「買い」を維持している。
ヤン・スンス研究員は、「最近の株価が短期的に急落し、調整懸念が高まっているが、株価を牽引してきた三つの核心成長軸の方向性には変化がない」と述べ、「AI用MLCCの需要拡大により供給不足の懸念が深刻化している」と明らかにした。
続けて、「AIサーバー用の高容量MLCCは下半期から深刻な供給不足の局面に入ると予想され、主要顧客の長期供給契約（LTA）に基づく先行競争も本格化する見込みだ」と語った。
さらに、「Si-CAPは顧客の次世代パッケージング技術の拡大に伴い、採用規模が持続的に増加するだろう」とし、「電源の安定性とノイズ制御の重要性が高まるにつれて、Si-CAPの需要も拡大する」と説明した。
また、「ABF基板市場も需給不均衡が深刻化しており、主要競合他社が15～20%の価格引き上げを進めていることが確認されている」とし、「三星電機も好意的な需給環境を背景に価格引き上げに参加する可能性が高い」と評価した。
ヤン研究員は、「国内外の増設計画が公式化される場合、業況サイクルの長期化と顧客の拡大を基に、追加的な企業価値の上昇が可能になる」と述べ、「同社の適正株価を210万円に引き上げる」とした。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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