SK証券は4日、三星物産の株価上昇と自社事業の業績改善、株主還元の拡大期待を反映し、目標株価を従来の48万ウォンから59万ウォンに引き上げた。投資判断は「買い」を維持している。
最研究員はこの日、リポートで「現在の純資産価値（NAV）に対する割引率は54.6%で、バリュエーションの魅力が高い」と述べた。
最研究員は「三星物産の現在の株価は165兆ウォンで、三星電子が64.5%、三星バイオロジクスが16.5%、三星生命が11.3%を占めている」とし、「昨年末と比較して三星バイオロジクスの株価は19.4%下落したが、三星電子と三星生命の株価はそれぞれ196.9%、204.6%上昇し、別途基準の純借入金も昨年末と比較して2026年第1四半期に9727億ウォン減少し、三星物産のNAVは75兆4000億ウォン増加した」と説明した。
続けて「今年のハイテク部門の成長と中長期的なエネルギー、小型モジュール原子力発電所（SMR）の潜在能力を考慮すれば、自社のキャッシュフロー改善の可能性も高い」とし、「株価上昇の中で自社事業の業績改善に注目する必要がある」と評価した。
また「三星物産は昨年2月、2028年までの最低配当金を1株あたり2500ウォンに引き上げ、関係会社の配当収益の60〜70%を再配分する株主還元政策を発表した」とし、「今年、三星電子は2024年から2026年までの総余剰キャッシュフロー（FCF）の50%の中から、2024年と2025年の株主還元及び今年の通常配当（9兆8000億ウォン）後にも残余資金が発生した場合、追加で還元する予定である」と付け加えた。
その上で「コンセンサス基準で今年のFCFは220兆9000億ウォンとなり、三星電子の配当拡大期待感が有効である」とし、「これにより関係会社の配当収益の60〜70%を再配分する三星物産の2027年度の配当もこれに比例して増加すると予想される」と見込んだ。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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