金融界によると、シン・ヒョンソン韓国銀行総裁は前日、「住宅価格、家計負債、為替レートなどすべての指標が同じ方向を指している」と述べ、金融政策運用の余地が十分にあると明らかにした。
市場ではこれを事実上の基準金利引き上げの信号と受け止めている。住宅価格の上昇や家計負債の拡大、為替レートの不安は、いずれも物価と金融安定の観点から緊縮の必要性を高める要因である。シン総裁がこれらの指標を同時に言及したことは、金利引き上げを制約する要因が大きくないとの認識を示していると解釈される。
金融界では、韓国銀行が今年下半期に2回基準金利を引き上げ、現在年2.50%の基準金利が年末には3.0%、来年初めには最大3.25%まで上昇する可能性があるとの見通しも出ている。
問題は、最近の住宅市場に流入した資金の多くが金利引き下げを前提に動いていた点である。アメリカの金融政策緩和と国内経済の鈍化の可能性を根拠に金利引き下げ期待が広がり、借入コストが低下するとの予測も少なくなかった。
韓国銀行によると、今年第1四半期末の家計貸出残高は1865兆8000億ウォンで、昨年末より12兆9000億ウォン増加した。このうち、住宅関連の貸出は1178兆6000億ウォンで、全体の家計負債の63.2%を占める。
貸出の増加傾向が銀行から非銀行へと移行している点も注目される。市中銀行の住宅関連貸出の増加幅は鈍化したが、相互金融・セマウル金庫・信用協同組合など非銀行の住宅関連貸出は拡大している。銀行の規制強化にもかかわらず、住宅購入と貸出需要が続いていることを示している。
基準金利が上昇すれば、最初に影響を受けるのは貸出規模が大きい借り手たちである。特にヨングル族は金利変動に敏感である。基準金利の上昇は市場金利と貸出金利の引き上げにつながり、元利金返済負担を増大させるからである。
金融界は金利引き上げが現実化した場合、変動金利貸出の借り手を中心に負担が迅速に拡大すると見ている。満期を迎えた固定金利貸出も延長や借換えの過程でより高い金利が適用される可能性が高い。
キム・デジョンセジョン大学経営学部教授は「基準金利引き上げの流れは市中銀行の貸出金利に迅速に反映され、総負債元利金返済比率（DSR）が高いヨングル族に大きな圧力をかけるだろう」と述べ、「攻撃的な資産拡大よりも負債を減らし、キャッシュフローを確保する保守的な対応が必要である」と指摘した。続けて「限界借り手の連鎖的な不良債権を防ぐために、固定金利の借換え貸出拡大などの滑らかな着陸策も併せて検討すべき時期である」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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